生猪

　　昨日国内猪价稳中偏弱，河南均价落0.12元至14元/公斤，四川均价涨0.03元至13.34元/公斤。需求端难见好转，高温不利于猪肉消费，屠宰端采购心态谨慎，对猪价支撑有限，今日猪价或有稳有跌。市场交易政策端对产能去化的介入，盘面各合约估值出现明显的抬升，远期尤甚；对于近端合约来说，月差或走向正套结构；对于远月来说，月差偏反套；产业结构处于重构中，单边不确定性增加，更多关注月差的机会。

　　鸡蛋

　　昨日全国蛋价主流下跌，主产区均价落0.06元至3.18元/斤。供应稳定，市场需求一般，今日蛋价或多数稳定，少数走低。高温导致产蛋率下降，现货触底提前且涨幅高于此前预期，短时近月受现货指引来回震荡为主，缺乏明朗趋势；对于09及之后的节后合约来说，现货上方空间受限，继续关注反弹后的抛空机会。

　　白糖

　　周一郑州白糖期货价格下跌，郑糖9月合约收盘价报5845元/吨，较前一交易日下跌31元/吨。现货方面，广西制糖集团报价6020-6090元/吨，云南制糖集团报价5820-5860元/吨，加工糖厂主流报价区间6150-6210元/吨。据航运机构数据显示，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76艘，港口等待装运的食糖数量为334.08万吨。国内正处于近5年以来最佳的进口利润窗口期，后市郑糖价格延续跌势的概率偏大。

　　棉花

　　周一郑州棉花期货价格下跌，郑棉9月合约收盘价报14075元/吨，较前一个交易日下跌95元/吨。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15400元/吨。据Mysteel数据显示，纺纱厂开机率为67.6%，织布厂开机率为37.5%，棉花周度商业库存为231万吨。从基本面来看，近期下游消费情况一般，对于棉价是潜在的利空因素。

　　油脂

　　【重要资讯】高频出口数据显示，马来西亚6月前不同日期棕榈油出口量预计有增有减。SPPOMA数据显示，2025年7月不同时间段马来西亚棕榈油产量有增。截至2025年07月25日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为236.18万吨。周一国内棕榈油震荡，总体来看油脂利空仍存，国内现货基差低位稳定。

　　【交易策略】基本面看美国生物柴油政策草案超预期等支撑油脂中枢，棕榈油方面产地或维持库存稳定，不过目前估值相对较高，上方空间受到多种因素抑制，震荡看待。

　　蛋白粕

　　【重要资讯】周一夜盘美豆收盘下跌，北美天气较好限制上方空间，豆粕则因国内累库等继续偏弱。周一豆粕国内豆粕现货稳定，华东报2840元/吨，豆粕成交较弱。美豆产区未来两周天气有利，巴西方面升贴水企稳回升。总体来看，外盘大豆处于低估值、供大于求状态。

　　【交易策略】外盘大豆进口成本目前受多种因素影响震荡运行，国内豆粕市场仍然处于季节性供应过剩局面。因此豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。套利方面，关注豆粕-菜粕09合约价差逢低做扩。

（文章来源：五矿期货）