AI导读：

近期生猪供给压力持续释放，猪价震荡偏弱。肥猪与标猪价差收窄，部分地区出现倒挂，促使大体重猪加快出栏。短期猪价面临支撑与压力，或先扬后抑。中期来看，仔猪数量充裕，三季度猪价强弱取决于二季度养殖端减重情况。长期来看，能繁母猪存栏量增加，供需双增背景下，四季度养殖端盈利关键取决于体重贡献。

近期，肥猪与标猪价差持续收窄，生猪出栏均重攀升至近几年高位，供给压力逐步释放，猪价因此呈现震荡偏弱态势。卓创资讯数据显示，4月份全国生猪均价为14.84元／千克，而截至5月25日，全国生猪日均价已降至14.28元／千克。随着天气转热，肥猪与标猪价格几近持平，部分地区甚至出现倒挂现象，促使大体重猪加快出栏，进一步加剧了供给压力。然而，当前猪价再次回落至14元／千克附近，部分地区二次育肥热情再起，加之端午备货预期，短期猪价有望止跌企稳。

短期内，猪价面临支撑与压力的双重考验，或呈现先扬后抑走势。一方面，猪价跌至14元／千克附近，激发了二次育肥的热情，有望推动猪价在该价位附近止跌整理。另一方面，肥猪与标猪价格持平，限制了二次育肥增重利润，预计增重幅度有限。未来一段时间，二次育肥群体滚动出栏可能导致供给压力后移。卓创资讯数据显示，截至5月23日，全国肥猪与标猪价差仅为0.01元／千克。生猪出栏均重也在持续攀升，阶段性供给压力不断累积。

中期来看，仔猪数量充裕，对应年中生猪供给仍较充足。三季度生猪价格的强弱将取决于二季度养殖端能否完成主动减重。据了解，今年1—3月全国仔猪数量仍处于相对高位，预示着未来5~6个月生猪供给依然充裕。市场焦点聚焦于7—9月猪价波动区间。若5—6月体重压力得以释放，7—9月猪价有望迎来波段上涨，但整体供给充裕，向上空间有限，需关注15~15.5元／千克的压力位；反之，若体重压力持续，7—9月猪价上涨将面临较大压力。

长期来看，能繁母猪存栏量持续增长，对应今年生猪供给将持续增加。2025年全年生猪出栏量理论上受2024年3月至2025年2月能繁母猪存栏量影响。官方数据显示，理论上2025年3—9月生猪出栏量将增加，且10—12月供给仍较充裕。供需双增背景下，四季度养殖端能否盈利，关键在于体重对猪肉供给的贡献。受益于今年养殖成本较低，预计全年养殖成本控制较好的企业仍能维持1~2元／千克的正常养殖利润。

（文章来源：期货日报）