生猪

昨日国内猪价多数上涨，河南均价涨至14.64元/公斤，四川均价持平。北方出栏量有限，猪价或微涨；南方猪价或难跌，今日或稳定。现货偏弱预期下，受消费、二育、冻品等支撑，回落空间有限。盘面思路分化，近端留意现货跌价不及预期后的反向可能，远端维持高空思路。

鸡蛋

全国鸡蛋价格多数稳定，少数上涨。多数地区养殖单位积极出货，但市场整体消化稍慢，今日价格或多数走稳，个别地区或微调。前期供应过剩主导，盘面空头打压下持仓过大，适逢成本端走高，近月大幅反弹，短期维持偏强，中期关注上方压力。

白糖

周四郑州白糖期货价格反弹，9月合约收盘价报5966元/吨，较前一日上涨1.07%。现货方面，广西、云南制糖集团报价上调。根据数据显示，巴西港口等待装运的食糖数量增加。受美国关税政策影响，短线糖价或震荡。基本面看，北半球产量不及预期，巴西库存低位，国际市场供应紧张。国内进口减少，产销率提高，预计糖价维持高位震荡。

棉花

周四郑州棉花期货价格反弹，9月合约收盘价报12985元/吨，较前一日上涨1.76%。现货方面，中国棉花价格指数下跌。特朗普表示将关税提至125%，农业农村部报告下调棉花消费量和进口量。受关税政策影响，短线棉价或震荡。基本面看，国内进口减少，供需紧平衡，3月去库速度加快。预计后续棉价走势受下游消费影响。

油脂

马棕3月产量环比大增16.76%，出口数据较弱，国内消费较好导致库存小幅增加。ITS及AMSPEC预计4月前10日出口增加。受特朗普关税影响，原油大跌，带动棕榈油估值下跌。马来西亚数据显示3月棕榈油产量、库存增加，但受到4月高频出口转好及库存仍偏低的支撑。国内现货基差震荡。

【交易策略】

原油大跌将抑制棕榈油高估值，若产量恢复明显，棕榈油将偏空。关注后续产地供需情况。中期受美国相关利益团体要求提高RVO提振，若宏观企稳，油脂或受此支撑。

蛋白粕

【重要资讯】

美豆因关税缓和而上涨，但特朗普仍保留对中国高额关税。巴西升贴水报价下跌，国内进口成本稳定。大豆到港量逐渐恢复，未来有累库趋势。周四国内成交较好、提货较弱，开机率偏低。南美方面，巴西升贴水震荡，季节性卖压及原油下跌压制，中国关税形成支撑。

【交易策略】

05豆粕合约成本区间2750-2850元/吨，09等远月豆粕成本区间为2850-2950元/吨。短期美豆多空交织，巴西卖压及宏观走弱压制上行空间，但高额关税支撑。国内豆粕有累库趋势，但中期受美豆天气、面积交易及巴西卖压结束等影响，预计震荡。

（文章来源：五矿期货）