AI导读：

机构预测2025年生猪供给增多，猪价下行，但下降幅度或好于预期，优势企业仍可盈利。根据钢联数据，生猪产能小幅增加，供应端增长导致价格承压。产能缓慢补充缓解猪价担忧，去产能行为利好头部企业。3月出栏预计增加，猪价偏弱运行。具备低成本优势的企业将展现成长潜力。

机构指出，2025年生猪供给预计将增多，猪价处于下行通道，这已成为市场的一致预期。然而，下降幅度或好于预期，企业间的成本差异较大，优势企业仍有盈利空间。

核心逻辑

1. 根据钢联数据显示，2月份样本企业的能繁母猪存栏环比增长0.06%，在盈利状态下，生猪产能呈现小幅增加态势。供给端的逐步增长可能导致后续价格端持续承压。目前，市场对猪价的悲观预期已在期货端得到较为充分的释放，而年后价格表现强于预期，使得整体预期略有上调。产能端的缓慢补充状态对2025年猪价的担忧有所缓解。经历了一段时间的调整后，生猪养殖企业的估值已处于底部区间。短期内，虽然整体行业预期盈利较差，但若后续出现去产能行为，将有利于头部企业利润改善和市占率提升。中长期来看，生猪养殖行业仍有较为可观的中枢利润，且非洲猪瘟后行业快速扩张中，大量企业低质量扩充产能，行业成本差异依然巨大，头部企业具备充足的超额利润释放潜力。

2. 3月出栏预计环比增加，猪价或偏弱运行。一方面，供应压力显现，猪价在短暂上涨后出现回落；另一方面，屠企宰量回升，冻品库存缓增，部分屠宰企业承接国储订单，加上终端需求疲软，行业冻品库存率继续回升。此外，生猪交易均重继续回升，受月末月初集团场出栏意愿收敛影响，生猪体重被动增加。

3. 展望后市，卓创/钢联样本企业3月出栏计划环比增长，叠加生猪均重上行，短期供应压力仍存，猪价或偏弱运行。产业预期悲观叠加猪价低位运行，行业母猪产能回升缓慢，具备低成本优势、能够高质量扩张的企业将展现出较强的成长潜力。

利好个股：中邮证券建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份等生猪养殖龙头企业。

（文章来源：证券时报网）