AI导读：

2025年焦炭市场呈现V形走势，年初跌势延续至7月触底后强势反弹，10月重启涨势。成本端焦煤供应收紧及钢厂补库需求推动四轮提涨落地，但终端钢材价格偏弱挤压钢厂利润。分析师指出，随着铁水产量下滑及供需改善，年底焦炭价格或承压走弱。

　　近日，焦炭价格第四轮提涨落地，截至11月19日，河北唐山地区准一级干熄焦市场价已升至1850—1890元/吨，累计涨价220元/吨。焦炭市场呈现典型V形走势，2025年初延续跌势，上半年累计下调十轮，7月触底后强势反弹，10月重启涨势，截至11月21日上海地区准一级焦炭到场价（含税）达1630元/吨，较冰点上涨450元/吨。

　　卓创资讯分析师指出，本轮上涨源于成本端焦煤支撑及下游钢厂补库需求。下半年反内卷政策、煤矿生产核查影响焦煤供应，主焦煤市场价较7月初累计涨53.95%，推动焦炭入炉煤成本上升。同时环保限产导致焦炭供应增量有限，而钢材出口需求拉动钢厂高炉开工高位，供需偏紧支撑价格上涨。

　　成本驱动与钢厂利润博弈

　　焦煤成本上涨直接推高焦炭价格，但终端钢材价格震荡偏弱，钢厂铁水成本增加90元/吨，利润被挤压。四轮提涨后焦化厂利润修复，部分环保限产解除，供应局部增量，而钢厂补库需求透支后转向按需采购，叠加焦煤期现货价格走弱，成本端支撑减弱。

　　分析师预计，随着钢材价格持续走弱、铁水产量下滑，焦炭供需偏紧局面改善，月底或12月初价格或承压走弱。钢厂在亏损下让利意愿弱，焦企利润恢复后供应紧缩可能性小，需求转弱将加剧供过于求格局，涨价难持续。

（文章来源：华夏时报网）