豆类

出口不佳美豆低位震荡（大豆期货）

　　周五CBOT大豆略微上涨，基准合约收高0.2%，但因中国本周大量采购阿根廷大豆，对美国供应的采购不足，导致大豆期货连续第二周下跌。11月期约上涨1.50美分，报收1013.75美分/蒲。受此影响，夜盘连粕低位震荡。供给担忧缓解让市场抛压凸显，下方第一支撑位在2900元/吨。短线操作，把握期货市场动态。

　　油脂

油粕套利平仓油脂窄幅震荡（豆油期货）

　　周五CBOT豆油期货略微下跌，基准合约收低0.2%，主要反映了油粕套利解锁。与之相比，夜盘连豆油低位收涨，豆油期货市场波动受多因素影响。周五马来西亚BMD毛棕榈油下跌，周线图上连续三周收出阴线。尽管知名分析师看好明年价格前景，但交易商反而借此利好兑现离场。国内夜盘连棕油震荡收涨，市场情绪复杂。

　　周五ICE加拿大油菜籽收盘下跌，基准合约收低0.81%，主要反映了油菜籽收获压力加剧。11月期约下跌5加元，报收614.6加元/吨。夜盘菜油高位调整。连豆油、连棕油未能突破当前的波动区间，短期市场仍处于低位区间内波动。短线操作为宜，关注市场变化。

　　棉花

美棉连涨第二日周线温和上涨（棉花期货）

　　美棉期货连涨第二日，周线温和上涨，但仍承压于需求忧虑以及供应增长预期，棉花市场波动受供需影响。12合约上涨0.12美分/磅，涨幅为0.2%。目前市场正面临巨大压力，难以摆脱棉花出口需求疲软的局面，再加上当前的关税问题也可能进一步抑制了市场情绪。夜盘郑棉下挫后回升，整体维持弱势。空头有离场迹象，但是否止跌还需观察。操作上建议以短线交易为主，灵活应对。

　　白糖

原糖收高周线上涨（白糖期货）

　　原糖期货收高，并录得周线涨幅，糖市期货表现受多因素影响。10合约上涨0.11美分/磅，涨幅为0.7%。糖市基本面仍旧承压。9月上半月巴西中南部地区的糖产量预计同比增长15%，至360万吨。但当前乙醇折糖价更有竞争力，制糖比或有下调。郑糖夜盘小幅震荡，短期5500元/吨整数关口争夺激烈。关注持仓变化。长假即将来临，资金观望情绪或有所上升。操作上建议以短线交易为主，谨慎操作。

　　苹果

双节备货盘面小幅上涨（苹果期货）

　　周五，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2601开盘冲高迅速回落，午后略有回升，收8401，较上一交易日涨0.19%，增仓1万手，持仓11万手。冷库苹果库存货量处于历史偏低位置，优质货源卖家有挺价情绪，下游采购客商拿货力度尚可。客商为中秋节包装货源，冷库包装量较上周有所增加，优质货源成交良好，中等质量货源成交不旺。苹果收购阶段即将来临，关注新季苹果产量表现，盘面或兑现前期市场的减产预期，后期驱动逻辑转向需求端。苹果期货市场需密切关注新季产量。操作建议多单考虑止盈离场，暂时观望。

　　纸浆

大幅下跌下游企业盈利改善欠佳（纸浆期货）

　　周五夜盘，纸浆期货大幅下跌。主力合约SP2511临近收盘跳水，收4920，跌2.26%，增仓0.4万手，持仓14万手。据卓创资讯，截至9月25日，进口针叶浆现货市场均价为5588.93元/吨，较8月末下跌1.14%；进口阔叶浆市场均价为4231.05元/吨，较8月末上涨0.53%。业者基于成本面压力持续挺价，进口阔叶浆后市成本仍有增加预期。下游原纸企业利润改善欠佳，持续降本增效，对于高价接受度有限。纸浆期货市场受成本与企业盈利影响。关注需求企稳情况，操作建议暂时观望。

　　生猪

供需面压制生猪延续偏弱格局（生猪期货）

　　周末现货继续偏弱运行，全国跌破12元/公斤的地区增多，据猪易数据监测数据显示，2025年9月28日标准体重生猪平均价格为12.41元/公斤，较昨日猪价下跌0.05元/公斤，跌幅0.40%，同比24年同期17.73元/公斤下跌5.32元/公斤，跌幅30.01%。基本面来看，根据各口径仔猪出生数据及饲料产销数据来看，未来理论出栏压力仍较大，中期来看上方的压力仍然存在。生猪期货市场受供需面压制。短期而言，价格低位下部分养殖户存在惜售情绪，但预计反弹动力也不足。操作上，考虑盘面升水，后期震荡偏弱对待。

（文章来源：国信期货）