【大豆&豆粕】

截至8月3日当周，美国大豆优良率为69%，前一周为70%，上年同期为67%。美豆优良率依旧处于历史同期高位。国内油厂压榨率稳定，周度压榨量超200万吨，豆粕库存增至百万吨。中美贸易关税成市场焦点，美豆或因早期丰产预期延续弱势。关税问题明朗前，豆粕行情震荡为主。

　　【豆油&棕榈油】

隔夜美豆冲高回落，美盘粕强油弱。国内豆棕油强势，豆油基差止跌反弹。关税矛盾下远期豆油供应存不确定性，但四季度需求旺季或支撑价格。美豆油长期需求受产业产能扩张和政策支持，预计中期震荡中性或偏强。国内豆油或补涨向美豆油靠拢，逢低多配豆油棕榈油思路不变。

　　【菜粕&菜油】

隔夜加拿大菜籽下跌，因天气利于作物生长。加菜籽新作期价预计在700加元/吨以下波动。中加经贸关系存隐忧，加菜籽平衡表紧张与否取决于中加关系走向。短期中加菜系区间震荡，关注中加经贸关系前景。

　　【豆一】

黑龙江和内蒙古大豆处于结荚期，东北降水利于大豆生长。豆一和豆二价差缩窄，豆一表现弱于进口大豆。进口大豆丰产预期强，价格止跌企稳但反弹阻力大。关注国产大豆产区天气及震荡指引。

　　【玉米】

8月5日中储粮进口玉米拍卖成交率13%。粮源持续投放影响市场预期，大连玉米期货下跌。山东现货稳定供应，国内玉米市场关注流通环节供应情况。美玉米价格下行背景下，大连玉米期货或继续底部偏弱运行。

　　【生猪】

生猪期货偏弱震荡，现货价格稳定。8月规模企业生猪计划出栏量环比增加6.6%。中期生猪供应量充足，政策驱动行情降温，生猪期货或已见顶，后期震荡回落概率大。建议产业逢高套期保值。

　　【鸡蛋】

鸡蛋现货部分地区稳定，部分下跌。盘面09合约减仓下跌，其他合约反弹。高产能压力存在，盘面远月合约更强。未来价格拐点有赖于蛋价下跌和亏损出清过剩产能。26年后期货合约走势更强劲，盘面仍以熊市周期看待，建议反套思路。

　　【棉花】

昨天美棉上涨，主产区天气正常。郑棉反弹，7月棉花库存消化放缓，下游需求偏弱。新年度新疆增产预期强，种植面积增加，天气理想。9-1价差大幅回落后或反弹。操作上暂时观望或日内操作为主。

　　【白糖】

隔夜美糖震荡，巴西产量预期偏空。国内7月广西降雨较好，但后期降雨或减少，25/26榨季食糖产量不确定性增加。美糖趋势向下，郑糖缺乏利多，预计短期糖价维持震荡，操作上暂时观望。

　　【苹果】

期价震荡。新季早熟苹果陆续供应市场，价格高开低走。市场交易重心转向新季度估产。西部产区受寒潮和花期大风影响，但产量预估仍有分歧。操作上暂时观望。

　　【木材】

期价震荡。需求进入淡季后港口日均出库量在6万方左右波动。原木库存总量偏低，供需情况好转。进入旺季后原木将逐渐去库，短期现货价格将迎来反弹，预计期货价格将继续上涨，操作上维持偏多思路。

（文章来源：国投期货）