【大豆/豆粕】

　　USDA8月报告利多，美豆快速上涨，上涨速度今日有所放缓。面积下降，单产创纪录增长，总产量下降量或有变数。目前美国大豆优良率为68%，长势良好。未来两周，美豆主产区少雨高温，对大豆生长造成挑战，需持续观察。国内8-10月大豆到港量预计1000万吨，巴西升贴水偏强。国内油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限。利多因素显现，但关税问题仍在，豆粕行情谨慎看多，回调时伺机介入。

　　【豆油/棕榈油】

　　市场消化菜籽反倾销初裁政策后，菜油价格快速回落，带动豆油和棕榈油回落。短期棕榈油快速上涨，马来24度棕榈油和阿根廷豆油价差缩小，棕榈油相对估值不低，需谨慎调整风险。长期趋势看，美国生物柴油政策大趋势未改，短期豆棕油需放大波动空间，关注持仓增减对价格影响。

　　【菜粕/菜油】

　　夜盘菜系品种期价继续回落，交易热度有所回落。中期看，菜系进口供给多元化趋势确定，但四季度较难实现，远月仍将面临供给紧张，预计菜系需涨价调控供需。中加菜系贸易关系改变，中欧与加澳贸易流将变化，近期关注欧盟菜籽收割与产量预估。综合来看，菜系维持偏多思路。

　　【豆一】

　　国产大豆主力合约价格冲高回落，市场消化菜籽反倾销初裁政策后，菜系产品价格回落，带动豆一价格回落。国产大豆本周五竞价拍卖4.4万吨，短期拍卖数量多，拖累价格。美国新季大豆同比减面积增单产，期末库存同比下降，提振美豆价格。短期关注周边品种波动及政策端指引。

　　【玉米】

　　USDA8月报告显示，美玉米种植面积/收获面积均增大，单产与产量双双打破纪录，报告利空，美玉米延续下跌。美玉米优良率为72%，长势良好。8月15日中储粮进口玉米拍卖19.64万吨。国内玉米无政策引导，美玉米价格下行，供应不减，玉米或继续底部偏弱运行。

　　【生猪】

　　主力合约期价接近前期高点后连续回落。现货价格稳定，部分地区二育进场。养殖相关股票弱势。下半年生猪供应量高，8月出栏增量，现货价格有望延续弱势。8月下旬关注二育出栏。政策有意推动行业去产能，可能在猪价下行时给予支撑。盘面11合约反弹至前期高点附近，建议产业逢高套期保值。后期关注行业出栏节奏、体重及产能变化。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋期货近月向远月移仓，9月合约下探新低，其他合约抗跌。现货价格稳定，局部小幅下跌。期货市场交易逻辑围绕高产能压力之下，蛋价需继续下跌完成去产能。前期盘面快速下跌后，可能引发获利平仓。接下来关注鸡蛋现货价格表现，旺季需求和冷库蛋出库博弈，及后期产能淘汰进度。

　　【棉花】

　　昨天美棉小幅下跌，周度签约数据尚可。美农8月供需报告下调美棉种植面积和产量，超出预期。国内现货成交一般，供应端现货基差坚挺；7月商业库存消化尚可，截至7月底，商业库存为218.98万吨，环比减少64万吨，同比减少58.8万吨。新疆疆内棉花库存为119.83万吨，环比减少52.74万吨，低于去年同期35.65万吨，未来库存偏紧预期或引发市场关注。下游开机总体持稳，成品库存暂停累库，新年度增产预期强。操作上逢低买入为主。

　　【白糖】

　　隔夜美糖震荡。巴西产量预期偏空，美糖上方有压力。国内方面，今年食糖和糖浆进口量偏低，国产糖市场份额增加，销售速度快，库存压力轻。25/26榨季广西食糖产量不确定性增加，关注后续天气和甘蔗长势。综合来看，美糖趋势向下，国内利多不足，预计糖价维持震荡。

　　【苹果】

　　期价震荡。冷库剩余货量不大，存储商出货积极。早熟苹果上市后价格偏高，质量一般。盘面交易重心转向新季度估产。今年西部产区受寒潮和花期大风影响，但寒潮低温对产量影响不大，主要增加果锈风险。产区整体花量较足，产量预估有分歧，操作上暂时观望。

（文章来源：国投期货）