【大豆 豆粕】

　　上周大连豆粕期货小幅反弹后走平，但向上动力不足。5月开始，国际大豆到港增多，局部供应紧张情况缓解，整体现货价格下跌趋势未改。全国油厂开机率提高，压榨量加大，但下游饲料企业需求谨慎，豆粕库存逐渐上升。上周美国再度提高钢铁和铝产品关税，美豆盘面整体偏弱。中美贸易不确定性较多，短期继续看空，行情缺乏动力，投资者需警惕风险，6-8月关注天气变化带来的上涨机会。

　　【豆油 棕榈油】

　　油粕比显著上涨，市场预期中国与加拿大农业政策缓和，油脂强于粕。国内大豆压榨利润不佳，美盘大豆短期天气总体有利。中期海外大豆价格受天气驱动，国内油粕期货盘面将跟随美盘大豆波动。国内大豆和棕榈油后续面临大量到港压力，海外棕榈油处于增产周期，预计豆棕油维持区间震荡。

　　【菜粕 菜油】

　　加拿大菜籽期价面临不确定性，包括新作天气、中加贸易关系及美国生物柴油政策。加籽出口需求强劲，新作供给受天气影响，菜籽期价有上行动力。国内菜系依赖进口，经贸关系成关键因素。近期供应充足，若中加贸易关系改善，价格将承压，建议前期多单减持，短期观望。

　　【豆一】

　　国产大豆震荡徘徊，贸易粮竞价销售流拍。未来10天，东北地区天气利于大豆生长。进口大豆供应充裕，主要是巴西大豆到港。中期美盘大豆价格受天气影响，预计震荡偏强。国产大豆进入种植生长期，天气将驱动价格波动。

　　【玉米】

　　端午假期东北玉米现货涨价不利，山东现货供应量反复。需求偏弱，深加工企业开工率下降，利润回升，库存较多。饲料企业观望情绪浓厚。新麦上市导致玉米替代增加，流通玉米粮源投放增多。投资者需谨慎，弱需求下行情或以震荡偏弱为主。

　　【生猪】

　　生猪供应总体上升，集团猪企需降重出栏，加大供应压力。短期现货有回落空间。中期政策稳猪价，通过减少远期供应压力，需观测集团性企业动作。

　　【鸡蛋】

　　5月在产存栏增加，蛋鸡养殖亏损，老鸡淘汰增加。6月南方进入梅雨季，需求淡季来临，供应端产能继续释放，鸡蛋价格有下行风险。后续关注老鸡淘汰、天气及饲料价格。

　　【棉花】

　　美棉小幅下跌，种植进度落后。国产棉现货交投一般，优质资源减少，基差偏强，市场预期后期库存偏紧。纯棉纱市场成交走淡，淡季压力增加，暂时观望。

　　【白糖】

　　美糖震荡，巴西中南部生产数据利多，甘蔗压榨量和食糖产量同比下降。国内糖进口减少，国产糖市场份额增加，库存压力较轻。广西降雨增加，甘蔗缺水状况缓解。美糖趋势向下，国内利多不足，糖价震荡。

　　【苹果】

　　期价弱势运行，市场需求下降，冷库出货放缓。交易重心转向新季度估产，西部产区受高温和花期大风影响，坐果率和质量可能受影响。整体花量较足，产量预估有分歧，关注后续估产情况，暂时观望。

（文章来源：国投期货）