棉花

　　逻辑与观点：棉花市场面临上下游博弈格局，供给压力逐步加大且需求偏弱，但需警惕国庆假日资金博弈风险。棉花逢高空滚动操作需谨慎，建议节前空头离场观望。棉花市场受国庆假日影响，资金博弈加剧，操作上更需稳健（棉花市场关键词植入）。

　　上一交易日波动原因：上周五ICE美棉期货弱势反弹，技术面承压，基本面因USDA周度出口报告偏空，需求忧虑仍存，新棉上市供给增加。国内郑棉弱势震荡，受新棉采摘上市供给增加及下游需求不佳影响。

　　未来看法：宏观面需关注原油市场及国际贸易关税波动风险。USDA 9月供需数据显示全球棉花产量上调，但期末库存下调，报告中性。USDA周度出口数据显示签约量下降，美棉收割进度和产量波动牵引市场。巴西StoneX预计2025/26年度巴西棉花产量下降7%，国际棉市需求存忧虑（棉花关键词中段植入）。国内棉花商业库存偏少支撑现货棉价，但新棉上市压力增强，下游需求不佳，纺织利润亏损，企业生产动力不足。金九银十旺季订单跟进放缓，棉花采购信心不足，市场等待新棉上市，供给压力仍在。

　　白糖

　　逻辑与观点：内糖基本面偏空，进口和新糖开机生产等供给预期压力压制糖价，中线保持逢高空头思路，短期关注国庆假日资金波动，择机离场观望。内糖市场受进口压力及新糖生产影响，糖价承压，投资者需灵活应对市场波动（白糖市场关键词植入）。

　　上一交易日波动原因：上周五ICE原糖小幅反弹，受原油价格上涨及巴西生产高峰期产量同比供给增强制约。国内郑糖围绕5500元/吨波动，受国庆节前资金离场影响，供需面偏空。

　　未来涨跌看法：预计未来国际糖价仍将面临压力，因全球食糖供需过剩。市场对北半球印度和泰国糖产量回升持乐观态度，巴西生产高峰期供给偏宽松。关注巴西甘蔗制糖比变化及印度糖价政策。国内榨季末期国产旧作糖库存清库，新糖未上市，糖价低位弱稳，进口补充到港，新榨季国产糖增产预期限制糖价上涨（白糖关键词尾段植入）。

　　鸡蛋

　　蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡未超淘，高产能去化有限，中秋节后进入淡季，鸡蛋现货压力或较大，期货近月合约承压。建议逢高做空近月合约，中秋节前提保减仓。鸡蛋市场受供应压力及节后预期偏弱影响，投资者需谨慎操作。

　　行情波动原因：旺季尾声，供应压力大，节后预期偏弱，叠加饲料成本下跌，近远月合约均小幅波动。

　　未来看法：周末鸡蛋现货继续小幅下跌，库存积累，表现偏弱。鸡蛋供应充足，高存栏难逆转，冷库蛋出库压力大，节后转入淡季，预计现货压力或较大。市场关注产能去化情况，淘鸡节奏偏快但未超淘，新开产水平偏高，产能去化速度偏慢。

　　苹果

　　观点：轻仓逢低做多。新季苹果市场受高开秤预期及产区天气影响，投资者可关注做多机会。

　　行情波动原因：新季高开秤预期较强，盘面震荡偏强运行。

　　产区方面：山东红将军进入尾声，西部采青上市，价格偏高。晚熟富士逐步摘袋，山东产区果锈偏多，西部产区果面洁净度稍差。据天气预报，部分苹果产区有阴雨天气，需关注产区天气。

　　销区市场方面，9月尾声，早熟苹果、库存苹果表现稳定，新季富士苹果开秤价或将受多重因素影响，或有高开预期。

　　玉米

　　观点：卖出01虚值看涨期权。玉米市场受新粮上市及区域供需差异影响，投资者可考虑卖出看涨期权策略。

　　行情波动原因：国内玉米现货价格走势分化，东北地区收购价走弱，华北地区价格承压后企稳。

　　未来看法：现阶段玉米现货价格继续分化，东北地区价格回落，华北地区价格企稳。随着新粮供应增加，现货价格可能进一步回落。但考虑到期末结转库存偏低及进口替代量低位，2025/26年度供应存在缺口预期，为价格提供支撑。后续需关注贸易商收购积极性及下游企业采购节奏（玉米关键词尾段植入）。

　　红枣

　　观点：行情短期或偏强，操作上建议暂时观望。红枣市场受新季产量争议及盘面走强影响，投资者可保持观望态度。

　　行情波动原因：市场红枣价格稳定偏硬，新季产量有争议，盘面大幅走强。

　　产区方面：成交均价保持稳定，红枣仓单数量及有效预报数据稳定。

　　生猪

　　策略方面，近月逢高偏空操作为主，注意仓位控制。生猪市场受节前备货及供应压力影响，投资者需控制仓位，谨慎操作。

　　行情波动原因：节前备货开启，但现货市场压力延续，现货价格下滑，近月合约盘面跟随下跌。

　　未来看法：市场进入双节预期兑现阶段，现货价格月底大幅拉涨概率不高。供强需弱格局未变，现货价格缺乏反弹驱动，继续偏弱运行概率较高。

（文章来源：中泰期货）