AI导读：

美豆基金净多持仓增加，美豆油上涨为美豆提供支撑。豆粕期现溢价回落，但美豆期价走强提供支撑。豆油商业库存减少，现货偏强。棕榈油受美豆油影响保持稳定，出口增加。生猪市场季节性行情主导偏下行，玉米市场天气溢价可能回落。

【美豆】美豆基金净多持仓持续增加，美豆油的强势上涨以及中美贸易僵局可能缓和的预期为美豆提供了有力支撑。近期，美豆主产州天气预报显示，未来6-10日，72%地区气温或将高于正常，50%地区降水量也将高于正常。USDA最新作物生长报告显示，截至2025年4月27日，美豆种植率为18%，高于市场预期的17%，也高于去年同期的17%。

【豆菜粕】豆粕期现溢价提前回落，但美豆期价走强为豆粕期货提供了稳定支撑。五一长假前后，美豆可能受天气及政策消息影响，豆粕09合约短期回落空间有限。国内油厂开机率逐步恢复，豆粕成交减少。截至2025年4月25日，全国主要油厂大豆库存增加，豆粕库存减少，未执行合同量也减少。菜粕方面，水产养殖旺季来临，但饲料消费增量有限，菜粕库存略增。

【豆菜油】五一备货周期，油厂开机同比偏慢，豆油商业库存继续减少，现货偏强。截至2025年4月25日，全国重点地区豆油商业库存环比下降4.90%，同比降幅更大。菜油库存也略有减少。

【棕榈油】受美豆油价格走强影响，BMD棕榈油保持稳定。东南亚棕榈油增产顺利，国际豆棕价差修复，主需求国家库存偏低，提振马棕出口。多家机构数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量较上月同期增加。

【生猪】市场核心交易季节性行情，二育刺激现货拉涨后，需求匹配度低，现货价格回落。五一节前，现货承压概率高，期货避险情绪主导偏下行。

【玉米】随着抗旱措施落地及新麦上市，谷物市场天气溢价可能回落。玉米港口高库存、低贸易流及仓单压力增加，对天气升水支撑不足。但后期玉米进口预期下调，供需平衡，结余收缩，玉米C09合约周期内区间支撑稳固。

（文章来源：东海期货）