【大豆/豆粕】市场密切关注3月底即将发布的美国大豆种植意向报告，预计种植面积将同比下调，且低于2月展望论坛的预期。国内豆粕基差持续震荡下跌，近3周表观需求表现疲软，4月下旬将迎来大量大豆到港。未来，随着大豆供应的增加，豆粕基差可能面临进一步下行压力，需警惕继续下跌的风险。盘面或将在现货仍有一定正基差以及未来预期到港量庞大的背景下，呈现震荡整理态势，等待美国作物生长周期中的题材交易机会。大豆高价背景下，市场仍有扩张空间，但上方存在压制，中期豆粕维持区间震荡走势。

　　【豆油/棕榈油】豆棕油市场转强，受美国生物燃料需求预期转好的提振。同样关注3月底的美国大豆种植意向报告，预计面积将同比下调。大豆供应端压力逐步增加，4月下旬大量到港，豆油基差震荡下跌。国内棕榈油进口亏损，库存不高，但基差偏高。产地棕榈油面临季节性增产周期，国际市场上高价不利于需求，预计中期价格波动将受产量和需求变化影响，豆油方面需关注大豆到港对基差的压力。总体维持豆棕油区间震荡思路，中期可择机寻找逢低买入机会。

　　【菜粕/菜油】当前菜粕库存维持高位，关注后期大豆和菜籽的压榨节奏及去库情况。加拿大2024/25产季菜籽消费和出口进度快于往年，未来可供出口量同比减少。中加贸易政策扰动较强，行情以宽幅震荡偏弱为主，投资者需谨慎。

　　【豆一】国产大豆价格疲弱，市场调节储备继续拍卖，最新拍卖成交情况转差。进口大豆价格也偏弱，4月下旬面临大量到港压力。后续需关注国产大豆政策指引。

　　【玉米】中储粮轮换操作转为周度净轮出，山东深加工企业门前供应量增多。玉米期货价格冲高回落，受气温升高、潮粮集中上市、中储粮轮出、小麦替代、贸易商资金紧张等多重因素影响，供给端压力倍增。南北港库存高位，需求端未见起色。玉米价格或将二次探底。

　　【生猪】生猪盘面小幅震荡回调，现货价格稳定略偏弱。产能持续上升，2月新生仔猪数量创新高，长期供应压力不变。前期高肥标价差导致二次育肥和压栏增重，限制跌幅并后移供应压力。预计未来生猪现货价格将向12~13元/公斤区间运行。盘面交易未来供应压力，维持偏空思路。

　　【鸡蛋】鸡蛋现货价格稳定，部分区域小幅下调，期货盘中反弹。今年1~2月鸡苗补栏量增加，产能面临恢复压力。淘汰方面未见加速迹象，新开产压力较大。资金方面，3月初以来持仓大幅增加。预计鸡蛋现货价格中期仍有下行空间，盘面空头思路不变，短期关注资金动向。

　　【棉花】美棉大幅上涨，关注3月种植意向报告。分析机构预期美国2025年棉花种植面积将低于2024年。新棉种植区域偏干旱，需关注后续情况。棉花现货成交一般，纺企刚需采购，贸易商采购积极；纯棉纱市场交投气氛一般，价格稳中偏弱，需求表现偏弱。操作上暂时观望。

　　【白糖】隔夜美糖震荡。巴西降雨偏少，新榨季产量可能不及预期。国内增产压力消化，市场转向消费与进口。国产糖销量好，进口糖源减少，供需利多。但美糖趋势向下，国内供应量充足，郑糖上方空间有限。操作上暂时观望。

　　【苹果】期价回调，现货方面冷库苹果去库进度快，库存同比偏低。客商为清明节备货，采购积极性提高，成交量增加。苹果需求进入旺季，后期现货价格有上涨空间。预计期价继续反弹，操作上维持偏多思路。

（文章来源：国投期货）