AI导读：

尿素市场面临农业需求旺季和工业需求回升的双重支撑，但供应增幅明显，价格或震荡脉冲式整理。后市需关注下游企业价格接受程度、新单成交及库存动态等因素。

市场分歧加大 尿素后市如何运行？

一方面，随着农业需求旺季的到来，市场预期开始发酵，尿素或震荡偏强运行。另一方面，供应增幅较需求增量表现更为明显，尿素更倾向于震荡脉冲式整理。

图为尿素日产量走势

自2月以来，出口端预期波动及即将到来的农需旺季，提振了市场信心，尿素现货价格快速拉升。然而，高供应压力显现，现货价格略有松动。在供需新形势下，尿素后市如何运行？

农业需求旺季将至

2025年中央一号文件公布，增强粮食等重要农产品供给保障能力置于首位。根据规划，我国粮食播种面积稳定在17.5亿亩左右。种植面积平稳，化肥刚性需求支撑强劲。春耕即将开启，氮肥尿素需求旺盛。华北大部分地区冬小麦进入返青阶段，支撑追肥需求。后续玉米、棉花等播种季到来，需求旺季预期发酵。

除农业需求外，工业领域尿素需求同样值得关注。复合肥企业开工率回升，显示出加工旺季的阶段性支撑。但继续扩张动能还需考虑季节性生产转弱及高库存消耗。应理性看待需求旺季提振作用。

综合来看，农需和工业需求环比均有所改善，但同比而言，总体需求同比平稳或略偏低。

供应处于历史高位

1月以来，气头尿素装置检修结束，供应攀升，产量快速增长。据隆众资讯数据，截至2月19日，尿素日产规模同比偏高。2月下旬至3月初，总体产量规模预计环比继续增加。

目前，煤炭价格回落，尿素价格反弹，企业生产积极性增强。农业农村部强调保障春耕化肥供应。库存方面，虽然近期连续两周去化，但当前库存水平仍处于高位。

从供需面看，农业需求旺季到来，尿素或震荡偏强。但供应增幅明显，尿素难以走出趋势性单边行情，更倾向于震荡脉冲式整理。后市关注下游企业价格接受程度、新单成交及库存动态，以及出口法检政策变化、淡季储备库存投放节奏等因素。

（作者单位：华源期货）

（文章来源：期货日报）