AI导读：

2025年以来，尿素生产企业经营状况恶化，利润不佳、库存高企。供应增加的同时，尿素出口限制导致国内企业库存激增，价格持续回落。农业需求旺季临近，但出口受限、工业需求疲软，尿素市场供需矛盾加剧，价格或继续走弱。

　　2025年以来，受煤炭价格偏强和尿素价格回落的影响，国内尿素生产企业的经营状况持续恶化。尿素行业利润不佳、库存高企，高开工难以为继。

　　截至目前，国内固定床、水煤浆、天然气工艺生产尿素分别亏损350元／吨、盈利145元／吨、亏损210元／吨。与年初相比，由于工业用气限制，气头尿素亏损扩大；与去年同期相比，今年尿素生产企业经营状况明显恶化。尽管经营状况不佳，但由于化工企业生产具有惯性，尿素生产企业整体开工负荷仍高于去年同期。截至2月5日，平均开工负荷为87.81%，较去年同期上升4.53个百分点；周产量同比上升9.02%。

　　供应增加的同时，尿素出口限制导致国内企业库存激增，这是尿素价格持续回落的重要原因。库存激增，去库存压力巨大，对尿素价格产生强劲压制。相对而言，由于出口受限，尿素港口库存略有下降。

　　目前，尿素生产企业开工负荷偏高，供应充足，但经营状况不佳，去库存压力大，高开工难以维持。

　　农需旺季、出口受限，需求端喜忧参半

　　春节后，随着气温回暖和春耕开启，尿素的农业需求进入旺季。但受气温和降水影响，春耕推迟，农业需求尚未释放。不过，农业需求进入旺季只是时间问题，有望缓解库存高企问题。

　　尿素的工业需求没有明显改善。复合肥、三聚氰胺生产利润虽有差异，但受制于终端房地产行业疲软，订单有限。尿素需求不振的另一重要原因是出口限制。数据显示，2024年国内尿素出口大幅下降。尿素出口受限对国内需求影响较大，短期内恢复概率降低。

　　综上所述，尿素市场供需矛盾加剧。供应过剩，行业需通过降价迫使企业减产；农业需求旺季临近，但出口受限、工业需求疲软，难以改变尿素偏弱格局。基于上述判断，尿素价格或继续走弱，调节行业供需失衡。（作者单位：中原期货）

（文章来源：期货日报）

关键词：尿素价格、尿素市场、供需矛盾、农业需求