AI导读：

5月中旬以来，PTA价格震荡偏弱。上游PX供应增加，聚酯环节减产，供需转弱预期下PTA成本重心偏弱。OPEC+增产未达预期，油价走势受限。PTA供应回升，需求端承压，供需宽松，价格受压制。后期需关注PX供需及新装置投产情况。

　　5月中旬以来，PTA价格重心震荡偏弱。随着上游PX效益修复，国内外装置提负，叠加检修装置重启，PX供应增加。同时，聚酯环节减产，供需转弱预期下PX承压，PTA成本重心偏弱。

　　成本端支撑有限

　　OPEC+计划增产未达预期，加之宏观情绪好转、俄乌地缘冲突持续、美伊谈判反复，油价偏强。但EIA上调2025年原油过剩预期，OPEC+供应增长延续，油价反弹受限。PX方面，6月检修装置恢复，PTA供应回升，PX市场供需双增，但平衡表存去库预期。近期PX供应回升，聚酯减产计划启动，PX价格重心偏弱。然而，PTA装置重启及新装置投产，7月PX有检修计划，PX供需偏紧，油价偏强，PX价格获支撑。

　　供需预期转弱

　　6月，部分PTA装置有检修预期，部分计划重启，新装置投产预期，PTA负荷回升。截至6月12日，PTA负荷已提升至82.6%。此外，虹港250万吨PTA新装置一条产线已投产，另一条也将投产。尽管PX负荷提升，但库存低位，后期有检修计划，PTA产出或受限。需求方面，部分聚酯装置减产，但瓶片装置重启，聚酯负荷降至90.8%。然而，纺服企业内销淡季来临，“抢出口”结束，需求端将承压，聚酯或进一步减产。

　　综上所述，6月PTA供应回升，需求端承压，供需宽松，PTA价格受压制。后期PTA装置检修计划少，新装置投产，PX需求支撑强。7月PX有检修计划，供需偏紧，价格获支撑。（作者单位：广发期货）

（文章来源：期货日报，关键词：PTA、PX供应、聚酯减产、油价走势）