AI导读:

PTA期货市场受成本推动、出口备货增加及终端需求改善影响,短期呈震荡偏强运行态势。原油供应压力、聚酯行业高开工率及新产能投放等因素将影响PTA期价走势。

受成本推动、出口备货增加及终端需求改善影响,短期PTA市场呈震荡偏强运行态势。PTA期货成为市场焦点。

当前,美伊核谈判进入关键阶段。若谈判未果,市场对伊朗原油出口受限的担忧加剧。同时,美国最新关税政策亦抑制原油需求。地缘突发事件或致油价大幅波动。OPEC将于6月1日会议,市场预期7月延续高速增产,油市供应压力加大。

油价反弹、供应端检修及终端需求回暖,导致PX阶段性供应紧张,期价上行。PX与石脑油价差回升,短流程加工利润修复,企业效益改善,部分装置已重启。

尽管PX供应增加将减缓库存去化,但产业链整体供需格局良好。外商持续接货挺价,PTA成本端支撑强劲。

上周PTA社会库存环比下降,部分装置重启与检修,行业负荷提升。6—7月仍有检修计划,但加工费改善,后续检修量或减少。下游聚酯开工率维持高位,供需两端同步增长有望推动库存去化。

现货市场方面,华东地区PTA现货均价环比下降。6月去库格局未变,但现货流动性偏紧或支撑基差上行。新产能计划投放,或导致7月市场进入库存累积阶段,压制PTA期价反弹。

聚酯龙头企业放缓备货节奏。部分长丝产品现金流面临压力,其余产品现金流稳定。长丝、切片、短纤装置负荷下滑,瓶片装置开工率高位运行。聚酯企业产销低迷,库存累积。

下游总体开工率高位,瓶片、短纤等产品盈利且库存低位,企业检修意愿弱。但聚酯大厂前期补库或透支需求,叠加6月内销淡季来临,需求端压力增大,三季度减产可能性大。

短期来看,7月原油供应压力凸显。6月PX市场供应短缺,叠加下游企业抢出口及囤货需求,聚酯行业高开工率维持。PTA市场受装置检修及库存去化支撑,供需格局偏强。因此,在成本端、出口备货需求及终端需求改善的共同作用下,短期PTA期价将呈震荡偏强走势。

中期来看,PTA盘面加工费修复,6—7月装置检修规模或不及预期,叠加新产能投放,远期供应宽松。抢出口行情结束后,国内市场进入淡季,下游高库存压力显现。因此,多重因素压制下,PTA期价反弹空间受限。

(文章来源:期货日报