玻璃

上个交易日，玻璃主力05合约收盘价1237元/吨，较前一日下跌31元/吨，跌幅2.44%。夜盘呈现震荡下行趋势。现货市场方面，沙河安全报价1244元/吨，持平前一交易日。节后进入短期季节性淡季，早春需求或将推迟，后期需关注政策刺激力度。

供需方面，浮法玻璃在产日熔量为15.74万吨，环比下降0.22%。周产量为110.28万吨，环比下降0.26%，同比下降8.86%。开工率为76.11%，环比下降0.63%，产能利用率为78.77%，环比下降0.2%。1月至今，冷修2条产线（共1160吨），点火、复产0条产线。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4385.3万重箱，环比增加0.35%。利润方面，煤制气制浮法玻璃利润74.5元/吨，天然气制浮法玻璃亏损133.03元/吨，石油焦制浮法玻璃利润158.62元/吨，行业利润基本稳定。宏观情绪预期阶段性改善。

策略建议：节后短期季节性淡季，早春需求或将推迟，需密切关注后期政策刺激力度。

　　原油

昨日，NYMEX原油04月合约结算价为每桶68.93美元，下跌1.77美元，跌幅2.50%。ICE布油04月合约结算价为每桶73.02美元，下跌1.76美元，跌幅2.35%。美国收紧对伊朗制裁导致原油供应紧张，但美方对加墨两国加征关税预期拖累市场需求，WTI油价跌破70美元。

库存数据显示，上周美国原油库存减少64万桶，汽油库存增加53.7万桶，馏分油库存减少110.9万桶。供应端，美国对伊朗石油实施新制裁，可能刺激船对船转运增加，原油供应来源进一步掩盖。同时，美国正对伊拉克施压，要求其恢复库区石油出口。需求端，美国汽油需求减少，馏分油需求增加，关税政策不利于全球石油需求增长。

策略建议：美国新政频繁出台，原油市场波动持续。地缘政治方面多考虑美方以压促谈。目前来看，原油市场缺乏中长期利好驱动，短期油价弹性增大，关注WTI 70美元支撑位。

　　纸浆

纸浆期货合约SP2505昨日早盘小幅震荡反弹，十点后单边下滑至收盘，日盘收于5968元/吨，下跌56元/吨，成交量增加，持仓量增加。当前纸浆期货仓单33.26万吨，增加2101吨。产业市场方面，纸浆现货市场价格持稳，生活用纸、白卡纸等市场价格持稳，纸浆市场可流通货源增加，贸易商情绪分化，市场观望情绪浓厚。

策略建议：正信期货预计纸浆期货合约SP2505将在5880-6060区间内震荡调整，操作上，盘中反弹回落时，择机逢高短空操作，需注意风控。

　　PTA

国际油价走弱，PTA成本支撑不足，需求端表现不及预期，预计短期PTA维持区间震荡格局。现货价格收跌，检修装置重启推迟，基差走强。PTA产能利用率持平在79.02%，聚酯产能利用率87.24%。纺织市场启动缓慢，春夏季订单不及预期，短期预期偏弱。

策略建议：PTA供应端有缩量预期，聚酯负荷提升，供需有改善预期，但下游表现不及预期，预计短期PTA维持震荡格局，关注原油波动。

　　MEG

受原油煤炭弱势影响，乙二醇成本端支撑力度不强，供应压力有所减缓，但需求表现不及预期，预计短期乙二醇偏弱震荡运行。张家港乙二醇收盘价格下跌，基差偏强运行。国内乙二醇总开工率略升，港口库存总量有所去化。

策略建议：乙二醇成本端下降，供应压力缓解，需求端恢复不及预期，但供应端检修集中，预计短期乙二醇下跌空间有限，关注原油波动。

　　PVC

昨日PVC期货偏弱震荡，现货市场价格走低，下游采购积极性一般。供应端总体充裕，社会库存延续小幅增加趋势。成本端支撑作用暂时不强。下游开工基本恢复正常，内需恢复略慢，刚需一般。

策略建议：短期PVC基本面变化不大，市场暂无明显单边驱动，预计仍以低位震荡为主，后续关注国内需求恢复状况及两会政策表现。

　　纯碱

昨日纯碱盘面震荡收跌，现货市场表现稳定。供给端，纯碱装置多数运行正常，预计下月初开始检修增加，供应存下降预期。需求端需求一般，月底存补库预期，下游开工相对正常。

策略建议：企业订单接收尚可，短期稳价为主，后续需关注供应端扰动及需求边际改善预期，但上游库存高位压力难以有效缓解，短期观望为主。

（文章来源：正信期货）