AI导读：

本文分析了白糖的供需情况、基差、库存及盘面表现，预计郑糖震荡上行，但走势可能进三退二。

白糖：

1、基本面：Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计25/26榨季全球糖市供应过剩122万吨，之前预估过剩163万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩预计缩减至140万吨，低于25/26年度的470万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年1月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖689万吨；全国累计销糖290万吨；销糖率42.09%。2026年1-2月中国进口食糖52万吨，同比增加44万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计14.21万吨，同比增加3.29万吨。中性。

2、基差：柳州现货5470，基差9（09合约），升水期货；中性。

3、库存：截至1月底25/26榨季工业库存399万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空。

6、预期：郑糖震荡上行，k线站上长期均线，均线开始向上发散，从技术面上看有走出右侧行情趋势。国内消费旺季即将到来，原油价格上涨，糖制乙醇价格上升，变相支撑白糖价格。白糖走势进三退二，重心缓慢上移，主力即将移仓09合约，盘中回落短多思路。