锰硅硅铁市场动态

4月07日，关税问题导致海外风险释放，节假日期间外盘股市及主要商品大幅下跌。清明节后首个交易日，国内股市及商品跟跌，空头氛围浓厚。锰硅主力（SM505合约）早盘大幅低开后震荡，最终收跌2.08%，报6022元/吨。现货市场，天津6517锰硅现货报价5750元/吨，环比下调200元/吨，折盘面5940元/吨，贴水盘面82元/吨。硅铁主力（SF505合约）大幅低开后有所反弹，收跌1.22%，报5808元/吨。现货市场，天津72#硅铁现货报价5980元/吨，环比下调70元/吨，升水盘面86元/吨。

盘面走势显示，锰硅下方6050元/吨附近有较强支撑，但上涨动力不足。短期建议以6300元/吨和6000元/吨为边界，观察价格运行，延续观望态度。硅铁方面，价格触及5800元/吨附近寻支撑，但整体仍处于跌势，短期需关注价格能否逐步扭转弱势。

基本面来看，锰硅供给偏强，下游需求疲弱。各产区包括内蒙地区均进入亏损，但未见大规模停产，周产规模下滑不及预期。下游建材需求回升乏力，地产及基建疲软。热卷需求数据本周似乎迎来拐点，关税及“出口买单”政策对出口压力逐步体现。预计螺纹需求将在未来几周内见顶，关税对出口的影响将逐步兑现到板材需求上，限制铁水恢复高度及黑色价格力度。锰硅虽处低位，但仍难有独立行情。

锰硅利润持续恶化，需看到更大幅、更持续的供给收缩来支撑价格。锰矿价格延续走弱，市场对锰矿端叙事脱敏，但短期扰动未完全消除，需警惕。硅铁供给偏高，下游需求恢复慢，尤其建材端。卷板需求前期超预期，但本周拐头向下，关税及“出口买单”影响终将兑现。硅铁非钢需求端表现不佳。硅铁产区利润全面转负，但短期减产检修不足以扭转市场情绪与预期，需看到供给进一步回落及更长时间周期的供给收缩来支撑价格。

硅铁估值端打压空间有限，同时煤炭价格有逐步磨底迹象。因此，价格或继续偏弱，但下方空间有限。不建议草率左侧抄底。钢材方面，螺纹钢主力合约收盘价为3083元/吨，跌81元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3261元/吨，跌99元/吨。黑色系价格延续弱势，受到海外加关税影响，整体商品氛围较差。未来价格回升需关注国内制造业需求及政策方向。螺纹钢供需均恢复，旺季需求高点已现，去库速度较慢。热卷需求走弱，产量降低，库存持续去化。预计成材价格将维持底部弱势震荡。

铁矿石方面，昨日铁矿石主力合约收至720.00元/吨，跌3.16%。供给方面，澳洲发运量小幅回落，巴西发运量增势延续，全球发运环比减少。需求方面，高炉复产趋势延续，铁水产量上升。库存端，港口库存快速去化，钢厂厂内库存有所增加，整体维持偏低水平。基本面看，核心矛盾在于终端需求对高铁水的承接。当前宏观层面对商品价格扰动程度显著增强，市场波动较大，短期偏弱，注意仓位控制。

（文章来源：五矿期货）