AI导读：

本周烧碱主力合约连走五根阴线，累计跌超9%。业内称，市场缺乏有力支撑，氧化铝价格持续下跌，液氯价格回升。同时，电解铝产能逼近上限，对烧碱需求增长动力减弱。未来烧碱市场面临调整压力。

　　财联社3月21日讯近期，受代表性收货方山东魏桥货量居高不下及山东和江苏液氯利润处于近三年同期高位影响，烧碱主力合约本周连走五根阴线，累计跌超9%，创下六个月低点。截至今日收盘，烧碱主力合约再跌1.25%，报价2531元/吨。业内分析，市场缺乏有力支撑是主要原因。

　　中原期货工业金属负责人刘培洋指出，烧碱市场近期疲软。一方面，氧化铝价格持续下跌，行业盈利水平接近零，高成本地区面临减产风险，对烧碱采购需求减弱。另一方面，液氯价格回升，氯碱企业利润整体提升。

　　氧化铝作为烧碱的重要下游，其价格变动对烧碱至关重要。广发期货分析，氧化铝行业开工率下滑，部分厂家因利润压缩减少采购，对烧碱需求形成压力。同时，氧化铝市场整体库存充足，短期内对烧碱需求支撑有限，现货价格或出现松动。随着氧化铝利润空间进一步压缩，对烧碱需求增长动力将减弱，市场面临调整压力。

　　电解铝作为氧化铝的下游，数据显示，广西地区氧化铝现货成交0.2万吨，成交价格3150元/吨。我国电解铝运行产能已超4400万吨，逼近4500万吨的行业上限，氧化铝需求增长趋于饱和，对烧碱市场带来间接影响。

　　空头信心增强源于液氯修复打开了烧碱下跌空间。截至3月21日，液氯补贴山东回升至+100、江苏回升到-50，利润处于高位。

　　中信期货统计显示，魏桥烧碱日均收货量1.5万吨/日，氯碱工业利润丰厚，烧碱开工居高不下。未来需观察供需演变，若魏桥送货量居高不下，山东烧碱现货仍面临负反馈；若上游亏损减产，或低价刺激下游采购，现货有望止跌。

　　烧碱产业链上游以原盐、电力为主要原料。光大期货指出，本周烧碱行业产能利用率回落0.9个百分点，企业库存累积10.38%至45.97万吨，对市场心态及价格形成压制。五矿期货认为，短期内烧碱价格或将继续受制于成本支撑与需求疲软之间的博弈。

（文章来源：财联社）