『品种趋势概览』

『品种专题解读』

股指：风险偏好回升

昨日市场继续轮动，热点围绕“反内卷”和海洋经济板块，美国ADP就业数据不及预期，美联储降息预期抬升，有望带动全球风险偏好回暖，指数有望继续震荡上行。

黑色系板块：短期调整

钢材:盘面跳空低开低走，现货成交整体偏弱。当下传统需求淡季，价格上涨需要增仓上行，限产的预期仍在，预计短期震荡为主。

铁矿：现货价格小幅下跌，基差14环比-1。上周国内财经委召开反内卷会议引发供给收缩预期，铁矿石跟随黑色系大幅反弹，后期需关注政策下达情况。

双焦：焦煤现货表现偏强，焦炭现货维稳。产地煤矿缓慢复产，蒙煤那达慕短期干扰，中期进口利润及监管区库存均支持通关效率回升，焦煤总体供应对价格的支撑边际减弱。

玻璃：近期玻璃供应端点火产能释放，由于光伏行业反对内卷预期扰动，玻璃低价反弹，库存小幅度降低，维持玻璃震荡格局。

纯碱：当前纯碱处于产能扩张中后期，继续累库，库存处在历史高位，压力较大。纯碱市场中长期过剩预期不变，维持震荡偏空格局。

能源化工：合成胶成本端承压明显

原油。油价震荡上行，沙特上调8月亚洲官方售价，美国人在国庆节出行人数创下历史新高，美国延长关税谈判截止日利好市场。

沥青。7月第1周行业数据显示炼厂供增需降，厂库增幅较大，社库变化不大，预计沥青短线走势震荡偏强。

LPG。近期国际市场供应充裕，美国丙烷库存加速上升，国际价格整体承压，盘面震荡偏弱。

橡胶。全球天然橡胶供应逐渐进入高产期，下游需求走弱，橡胶供应增加，天胶库存续增，合成库存续降。

纸浆。短线盘面偏弱运行，中国纸浆主流港口样本库存量为221.3万吨，较上期累库5.0万吨，环比上涨2.3%，或维持低位震荡。

甲醇。伊以达成停火协议后，地缘风险溢价回吐。目前国内甲醇生产利润丰厚，供给仍显充裕，下游需求有减量预期，预计震荡偏弱运行。

聚烯烃。PP检修损失量还将继续增多至7月初，PE检修高点已见，未来开工回升为主，但6-7月进口预期偏少。聚烯烃总量压力依然存在，但7月或保持去库，短期有支撑，中期依旧偏空。

PTA。PTA价格回归自身供需逻辑，成本方面，PX检修供应收紧，对PTA形成一定的价格支撑；需求方面，直接下游对PTA的需求趋弱，PTA供需边际转弱，预计短期震荡整理。

有色金属：关税扰动再起

贵金属。现货黄金小幅震荡，本周累计上涨1.92%。特朗普称各国将于8月1日开始支付新关税，预计黄金长期维持震荡上行趋势。

铜。铜精矿年中谈判结果略高于市场预期，矿端的紧缺程度不如预期突出，7-8月电解铜产量维持在高位，需求侧新增订单后继乏力，预计短期震荡整理。

铝/氧化铝。氧化铝库存继续累增，现货市场总体表现较为宽松，短期价格坚挺，中长期过剩局面未变。电解铝方面，供应维持高位，消费淡季叠加高价，新增订单不足，开工持续承压。

锌。原料端供应修复，TC持续抬升，供应端投产不及预期，下游需求若无更多刺激政策预计将逐步走弱，锌价或维持震荡运行。

镍：12W整数关口附近有所支撑。供需宽松格局延续，印尼镍矿价格仍然坚挺，为产业链提供一定的支撑。

碳酸锂。市场情绪好转，盘面创阶段新高。碳酸锂供应和库存都出在于高位，锂价向上压力逐步增加。

农产品:油脂走势分化

油脂。近期油脂走势分化，豆油震荡下跌，棕榈油小幅反弹。后市重点关注MPOB和USDA月度报告的进一步指引。

豆粕/菜粕。近期美豆生长情况较好，关税政策豁免期即将到期，国内粕类受到拖累，预计今日粕类维持偏弱走势。

白糖。近日国内现货报价上调，短期基差偏强利于小幅反弹修复。国内最新产销速度偏快，库存压力不大，预计糖价维持震荡。

棉花。当前棉花走货加快，商业库存持续消耗，下游需求处于淡季，伊以局势缓和等消息为国际棉花价格提供支撑，预计棉价上方空间有限。

生猪。现货均价14.8，多数市场采购相对顺畅，预计短期市场以震荡为主。

鸡蛋。粉蛋均价2.8元/斤，当前蛋价处于综合成本线下方，鸡蛋供需仍偏宽松，供应压力较大，预计短期消费好转仍难扭颓势。

玉米。短期库存偏多，北港库存周比下降，小麦饲用优势明显，玉米饲用需求下降。