纯碱

　　昨日纯碱日产小幅降至10.90万吨（-0.03万吨），供给维持相对宽松的格局。需求暂无亮点。下游按需采购，维持原料低库存策略，产业链纯碱库存依然集中在上游碱厂，且存量库存偏高，消化难度较高。维持纯碱空头思路不变。前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，配合下调后的平仓线，提前锁定部分盈利；新单逢反弹试空。

　　浮法玻璃

　　国内房地产竣工周期下行趋势未变，叠加季节性规律，玻璃需求预期偏弱。玻璃深加工企业订单天数降至9.83天，环比-5%，同比-5.48%，原片库存天数9.2天，环比-5.2%，同比-14%。玻璃厂生产偏刚性，仍无进一步扩大冷修的计划。玻璃供给偏宽松的格局未变，价格暂不具备见底反转的条件。策略上，单边，玻璃FG509合约前空持有，配合平仓线，提前锁定部分盈利；组合，基于行业亏损倒逼玻璃厂冷修的预期，耐心轻仓持有买玻璃01-卖纯碱01套利（最新价差-118，+10），或者玻璃9-1反套策略（最新价差-57，-2）。

　　原油

　　地缘层面的进展继续主导油价波动。地缘政治方面，伊以冲突仍处在激烈博弈阶段，相互打击没有缓解迹象，周二以色列袭击了伊朗雷伊炼油厂，该炼厂产能为每日22.5万桶。此前伊朗多轮导弹打击了以色列的海法炼油厂，该炼油厂供应了以色列60%的成品油。从消息报道看，特朗普越来越倾向于打击伊朗的核设施，而非支持外交解决方案。总体而言，地缘层面的进展继续主导油价波动，短期市场波动放大，建议持有买看涨期权策略。

　　甲醇

　　冲突再度升级，国内现货成交转弱。特朗普表示没有主动联系伊朗进行“和平谈判”，伊朗与以色列各自计划发动新一轮袭击，同时霍尔木兹海峡出现撞船事故，虽然不是冲突所致，但市场看多情绪再度发酵，甲醇期货价格上涨。近一周西北甲醇签单量为4.8（-5.8）万吨，甲醇价格大幅上涨后，现货成交反而转弱，本周一和二西北竞拍的流拍率大幅上升。中东局势走向难辨，警惕期货剧烈波动风险。

　　聚烯烃

　　07期权到期，关注末日轮交易机会。伊以冲突升级，原油价格进一步冲高，聚烯烃小幅跟涨。周二高压现货报价上涨170元/吨，市场担忧来自中东的进口量减少。相比之下低压和线性供应充足，现货涨幅有限。本周工厂开工率保持稳定，下游开工率继续下降，基本面依然偏弱。根据最新消息，美国已经介入伊以局势，本周内事态或出现重大变化，建议密切关注。另外今日07期权到期，周一推荐的买入看涨止盈，下午若期货企稳，建议卖出虚值一档看涨或看跌期权。

　　橡胶

　　需求传导效率受阻，原料维持放量预期。轮胎企业产成品库存处于高位，去库不畅拖累产线开工回升，需求传导依然受阻，下游放缓对原料橡胶的采购，港口库存重回累库趋势，而ANRPC生产环节进入季节性增产时期，泰国产区虽不时存在降雨预警，但气候因素对整体割胶作业的负面影响暂且不大，胶价反弹空间或将受制，本周可继续关注海外地缘冲突对合成橡胶走势的扰动。

（文章来源：兴业期货）