AI导读：

一季度，安徽光伏玻璃基本面显著改善，新产线点火和堵窑恢复成为纯碱需求关注点。笔者随郑商所深入调研，发现安徽光伏玻璃产能占全国37.9%，行业呈现双寡头格局。纯碱市场维持高供应，未来价格上行空间有限。企业如何利用衍生工具加强风险管理成为关键。

一季度，光伏玻璃基本面显著改善，新产线点火和堵窑恢复成为纯碱需求端的两大关注点。近期，笔者随郑商所深入安徽，调研了光伏玻璃及纯碱市场情况，并探讨了关税政策下，企业如何利用衍生工具加强风险管理，提升运营效率。

安徽光伏玻璃产能高达46950吨/日，占全国37.9%，远超江苏。产能主要集中于芜湖和滁州，占比分别为41%和37%，其余分布在合肥等地。行业呈现双寡头格局，信义光能和福莱特集团市场份额领先。安徽已成为全球光伏产业的重要战略枢纽。

一季度，光伏政策带动抢装潮，光伏玻璃基本面大幅改善，库存快速下降，价格上扬。安徽光伏玻璃出货量佳，但账期较长。全国光伏玻璃库存可用天数由近40天降至25天。

光伏玻璃与浮法玻璃纯碱用量略有差异，前者约为0.18吨/吨，后者为0.2吨/吨。光伏玻璃受环保政策影响小，而湖北地区浮法玻璃因关税增加，生产成本或上涨。企业动态调节纯碱原料库存，一般维持在10~15天。

光伏玻璃设施运行6~8年后需冷修，但技术进步已延长至10年以上。去年行业大面积亏损，企业通过堵窑减少供给。今年利润修复，堵窑产线恢复生产，日熔量增加14.8%。

安徽光伏玻璃产能分布集中，成本受进口砂和纯碱价格影响下降。春节后，价格上涨，企业盈利好转，部分扭亏为盈。行业预判后续投产放缓，冷修集中于小产能企业。

我国光伏玻璃主要出口中东、非洲和东南亚，减少欧美市场出口。出口依赖度约10%~15%，关税影响有限，企业布局东南亚，寻找新出海方向。

纯碱市场维持高供应，未来新增投产将加剧供给过剩，价格上行空间有限。但产能集中度高，供给影响大，加之成本支撑，价格或维持箱体震荡。

调研团队为企业提出解决方案，包括卖出跨式期权、卖出看涨期权等，以增强收益，弥补库存损失。

本文仅供参考，据此入市风险自担。

（文章来源：期货日报）