近期，纯碱市场的供需矛盾及驱动因素依然平稳。据业内消息，阿拉善地区的检修工作已逐步恢复生产，而金山地区则计划近期启动检修，预计整体产量将保持稳定，短期内库存压力不会显著增大。同时，阿拉善地区正在调整销售策略，减少对中游的供货，更多地直接销售给玻璃厂，以此拓展市场份额。

开工率出现回升迹象

内蒙古博源银根自2月28日起进行设备轮检，预计影响周期约20天；河南金山的孟州、获嘉厂区已经停产，舞阳厂区计划在3月进行检修，涉及产能670万吨。截至2025年3月7日，钢联数据显示，纯碱整体开工率为83.29%，环比下降5.75个百分点，同比减少7.72个百分点；周度产量为69.79万吨，环比减少5%，同比减少6.59%。开工率的下滑表明供应压力得到了一定程度的缓解。

受房地产下行周期影响，2024年浮法玻璃需求大幅下滑，行业景气度显著下降。自2024年6月以来，玻璃期现货价格持续走低，全行业亏损及库存累积压力下，浮法玻璃产能快速下滑。进入3月，玻璃日熔量有所回升，但仍处于较低水平。截至2025年3月7日，国内浮法玻璃产能为15.71万吨／日，环比增加0.61%，同比下降9.2%；光伏玻璃产能为8.68万吨／日，环比增加5.75%，同比下降12.27%。国内浮法玻璃开工率为76.38%，环比增加0.29个百分点，同比下降8.72个百分点。

库存高位略有下降

阿拉善减量和金山检修的实施，使得整体供应压力有所缓解，玻璃日熔量的回升也带动了纯碱库存的高位下滑。截至2025年3月7日，国内纯碱厂家库存为173.88万吨，环比减少2.47%，但同比仍大幅增加118%。纯碱企业库存可用天数为14.93天，环比下降0.47天，预计库存压力将逐渐减轻。

纯碱生产工艺主要包括氨碱法、联碱法和天然碱法，产能占比分别为29%、50%和21%。据远兴能源2023年年报，天然碱生产成本约为850元／吨，从内蒙古阿拉善盟运至河北沙河地区的运费为350~400元／吨，折盘面成本为1200~1250元／吨。截至2025年3月7日，成本呈现下滑趋势，利润有所回升。国内氨碱企业生产利润为-51.52元／吨，联碱企业生产利润为193.6元／吨。

综上所述，近期企业检修对纯碱产量的影响低于市场预期，纯碱市场竞争格局或将回归成本竞争，低成本生产者将占据更多市场份额。从中长期来看，市场预期的成本中枢将逐渐下降，若盘面价格稳定在1400元／吨左右，库存压力较大时，行业可能需要通过降低开工率来减少亏损。（作者单位：徽商期货）

（文章来源：期货日报）