花生

观点：现货平稳，期货震荡。国内需求不振，成交量不足，价格上行缺乏动力；产区炒作降温，获利出货，价格小幅回落，但基层货源见底，库存不高，持货商挺价心理强，价格难大幅下跌。短期内，现货花生将维持高位小幅趋弱调整。期货方面，行情偏强概率小，价格或重回震荡区。

策略：关注10合约8000-8500区间两端价量表现，以区间震荡对待为主。

棕榈油

观点：等待MPOB报告。产地机构预期5月马棕产量增3%，出口增17.9%，库存增7.74%。6月初马棕出口增3%，产量增19%。美豆播种进度90%，优良率68%。国内进口大豆同比略降，豆油现货成交一般，棕榈油成交大增，库存积压。新季美豆播种接近尾声，优良率略低，中美关系缓和，CBOT大豆尝试突破。机构预期5月马棕产量出口库存增，6月初产量大增，出口小增；印尼棕榈油供需均增；产地增产，供应兑现；需求端印度降低关税，出口或增。

策略：等待中加会谈，市场情绪缓和，菜油回落后震荡。产地供需双增，缺乏方向，MPOB报告前棕榈油涨跌两难。

鸡蛋

观点：梅雨连绵，消费低迷。蛋价下跌，养殖亏损加深，淘鸡出栏增加但速度偏慢。蛋鸡行业抗风险能力加强，产能扩张难遏。梅雨季节长、降雨量大，鸡蛋质量受挑战，需求或低于往年。当前周期与2020年相似，现货走势一致，梅雨季现货下跌可参考2020年。养殖亏损导致产能出清前，鸡蛋期货近弱远强格局延续。

策略：单边策略，梅雨季前沽空7月合约；套利策略，7-9反套；产业策略，多9月玉米、豆粕空9月鸡蛋。

生猪

观点：政策引导，猪价震荡。发改委释放稳定猪价信号，包括限制产能扩张、降低出栏均重、限制二育等。出栏均重基本持平，预计未来体重下降。屠宰利润亏损导致冻品库存低，若供应压力增加，冻品入库需求上升。

策略：政府重视食品安全和物价回升，预计5-8月生猪降重维持价格稳定。操作上，卖出9月高行权价看涨期权降低持仓成本，待猪价企稳后买入低行权价看涨期权锁定风险。

玉米

观点：政策收购新麦，玉米看涨。外盘方面，美玉米产区天气良好，播种收尾及生长良好，优良率高于预期，压制玉米价格。国内方面，小麦上市，储备入市收购支撑麦价。玉米余粮少，贸易商出货放缓，现货上涨。饲企库存充裕，需求淡季抑制补库；玉米加工淡季，加工利润回升刺激需求略增。

策略：美玉米下跌。国内贸易商出货减少，储备入市支撑麦价，玉米或反弹；中长期来看，粮源转移，渠道商挺价惜售、港口库存消耗、进口偏少、下游需求恢复，玉米看涨。

豆粕

观点：关注中美经贸磋商，连粕震荡偏强。成本端，全球大豆基本面不变，美豆产区天气良好，播种接近尾声，优良率符合预期；巴西大豆出口旺盛，但6月出口预估低于去年；南美大豆出口挤占美豆市场，美豆出口净销售环比减少；中美经贸磋商开始。

国内，大豆大量到港支撑油厂开机率回升，豆粕现货供应宽松，提货旺盛，现货震荡；油厂大豆及豆粕累库，库存增加。策略：美豆震荡；国内大豆供应充足，豆粕现货供应宽松，现货震荡；油厂压榨利润低支撑挺粕情绪，盘面偏强；中长期来看，美豆播种面积下调，预期减产支撑看多情绪；中美关税发展利多美豆，建议做多豆粕09。

棉花

观点：关注中美经贸磋商，郑棉震荡。国外，美棉降雨充足，利于生长发育，优良率保持稳定；播种慢于去年及均值；中美经贸磋商开始。国内供应端，棉花商业库存消耗，进口偏少，需求淡季，供需双弱。中美关税降低利好棉纺出口。新疆新季棉花播种完成，天气正常，生长良好。

策略：美棉震荡。国内新棉播种完成，天气尚可，库存消耗且进口偏少，供需双弱下棉价保持；关注中美经贸磋商。

（文章来源：正信期货）