AI导读：

近期甲醇市场持续疲软，港口库存回升，进口压力较大。内地开工走高，但需求支撑不足，价格大幅下跌。虽然短期利空因素释放，但长期供需格局向好，后期需关注煤炭价格及进口情况。

　　一、港口库存拐头，现货基差走弱

　　近期甲醇市场持续疲软。港口库存自低位回升，结束了连续两个月的大幅下降，且预期进口船只数量较多，港口库存将继续累积。受此悲观预期影响，基差和港口价格均呈现下滑趋势，2509合约基差从前期150元/吨跌至40元/吨。外盘方面，伊朗发货意愿因价格下跌而减弱，部分装置检修，但南美发货量增加，弥补伊朗发货缺口，6月进口量预计维持在130万吨，后期进口压力依然较大。

　　二、内地开工走高，需求支撑不足

　　煤炭价格下跌后，内地煤制甲醇装置利润提升。然而，一季度因季节性检修，供应并未大幅增加。随着二季度检修减少，高利润驱动下，煤制甲醇开工维持在高位。在高进口及宏观经济疲软背景下，港口甲醇价格大幅下跌，内地与港口物流中断，内地价格开始大幅下跌。目前煤制装置暂未亏损，但气制装置可能已陷入亏损。

　　三、短期利空因素释放，长期格局向好

　　今年甲醇上游投产较少，下游装置投产较多，如醋酸等需求逐渐投产。但醋酸等企业利润不佳，投产可能不及预期。其他传统需求也面临类似情况，虽有投产计划，但可能延迟。因此，甲醇自身供需格局略偏好。煤炭价格下跌两年后，价格已回到600～700元/吨区间，部分煤矿减产，预计价格将进入震荡区间。后期需关注夏季用电高峰对煤炭的支撑。目前进口量维持高位，港口库存仍在累积，但在甲醇格局偏好及累库预期兑现后，气头及外盘供应减量等驱动因素出现时，可考虑逢低买入。

（文章来源：期货日报网）