近期，沙河地区玻璃市场中下游补库情绪回暖，产销略有改善，库存开始去化，但其他地区库存仍在累积，整体库存窄幅波动，现货价格涨跌互现。玻璃期货价格在短暂反弹后重新走低，盘中跌破1000元/吨，市场多空双方竞争激烈。

据新湖期货分析师王婧茹介绍，近期玻璃价格持续低迷，多数厂家为减轻库存压力采取降价销售策略。玻璃期货盘面持续偏弱，符合预期，但价格下跌速度超出预期。

在需求同比下滑的背景下，玻璃供应端产线冷修进度缓慢，部分产线仍有投产计划，导致库存高位运行，供需关系紧张。王婧茹指出。

期货日报记者注意到，随着玻璃价格下跌，玻璃期货持仓量持续攀升，近月合约持仓量已突破160万手。

国投期货高级分析师周小燕认为，当前空头主要关注供需现状。行业高库存压力持续存在，梅雨季节出货困难进一步压制现货价格；需求端方面，加工订单量维持低位；供给端方面，上游虽然让利但仍保持一定利润空间，行业尚未形成明显的减产动力。多头则认为玻璃期货当前估值较低，价格下行空间有限，同时对宏观利好政策抱有期待。

值得注意的是，FG2509合约已跌破1000元/吨，价格围绕煤制气生产成本震荡，市场多空分歧加剧。

王婧茹表示，多头在成本支撑位附近寻找反弹机会；空头则鉴于梅雨淡季的到来且供应端冷修未加速，选择在价格反弹时沽空。

周小燕指出，在低估值状态下，供需层面的任何波动都可能对行情产生较大影响。短期玻璃市场供需格局改善迹象不明显，库存压力较大，叠加梅雨季节影响需求，市场上行动力不足。

南华期货分析师寿佳露认为，梅雨季节对玻璃运输和储存均有影响。部分上游厂家借助水运减少运输障碍，但长江中下游地区玻璃储存难度增加，严重时可能出现发霉问题，这也是6月被视为淡季的原因。中下游企业备货更加谨慎，备货量减少。若上游厂家库存偏高，受梅雨季节影响更大，只能依靠降价促销缓解困境；若社会库存偏低，则影响相对较小。

从当前市场看，近端需求增长乏力。寿佳露介绍，中游企业以消化自身库存为主，下游企业补库积极性不高，沙河、湖北等地现货价格持续下跌，价格进一步走低的可能性依然存在，已在期货盘面上体现。此外，从中期看，地产需求增长面临不确定性，当前玻璃市场呈现现实需求不足与未来预期不明朗并存的局面。

寿佳露称，1—5月玻璃表观需求下滑超9%，不及预期。下半年若要实现供需平衡，玻璃日熔量需降至15.4万吨；在淡季或去库背景下，所需日熔量更低。预计6月底前将有2~3条产线点火和冷修，市场日熔量维持低位波动，供应端短期难有大幅变化。虽然目前玻璃整体估值已处历史低位，价格下行空间有限，但仍未出现推动反弹的有利因素。在价格持续下跌过程中，玻璃产线冷修的可能性增大，需持续关注。

展望后市，周小燕认为，市场需重点关注供需两端变化。宏观层面利好政策是否出台是关键，若政策未及时落地，行业需等待企业主动去产能后才能迎来新机遇。此外，成本端也是重点。在低估值状态下，预计玻璃期价将随成本波动。

王婧茹表示，目前依据估值判断行情反转尚不充分。短期内，市场将持续围绕1000元/吨附近博弈。在供应端产线未因大幅亏损而加快冷修的情况下，难以判断玻璃价格下跌趋势是否终结。考虑到梅雨季节及夏季高温对工地施工进度的影响，预计玻璃走势将维持震荡偏弱态势。

（文章来源：期货日报）