AI导读：

沙河玻璃现货市场连续两周回暖，成交活跃度提升。供应小幅回升，但同比低位。政策托底和需求好转驱动市场，沙河价格企稳。然而，库存高位，生产利润低迷，行业面临出清压力。需求复苏持续性存疑，玻璃反弹空间有限。

近期，沙河玻璃现货市场连续两周显著回暖，成交活跃度大幅提升。供应端，玻璃产量维持小幅增长，但同比依旧处于低位。区域需求分化，沙河小板产品尤为突出，部分企业封单，而大板成交平稳；湖北出货量环比增，但华南、华东采购谨慎。库存方面，上周厂库小幅去化。沙河阶段性补库需求或助价格企稳，但需求持续性及华南、华东去库进度仍是关键，需密切关注。

供应小幅回升

进入3月，浮法、光伏玻璃日熔量回升，但仍低位。截至3月21日，钢联数据显示，国内浮法玻璃产能15.85万吨/日，环比持平，同比降11.17%。光伏玻璃需求回暖，日熔量增至9.12万吨，但库存高企致采购谨慎，环比持平，同比降10.31%。当前供应端低位调整，浮法玻璃低开工率，光伏玻璃产能出清，需求好转推价升。

当前玻璃供应端处于低位调整阶段，浮法玻璃因利润承压维持低开工率，光伏玻璃产能逐步出清，但需求好转推动价格回升。2025年预计总产量同比下降，主要受限于利润低迷及窑炉老化等因素。

政策托底+需求好转驱动

2024年政府工作报告提出“促使房地产市场止跌回稳”，出台城中村改造、优化融资机制等政策。2025年1—2月政策见效，30城商品房销售面积同比转正。沙河主流企业上调价格，出库良好，价格首次企稳。部分地区需求好转，沙河下游询价火爆。

最近一周，浮法玻璃厂家小幅去库，供需矛盾缓和。截至3月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存6946万重箱，环比减1.15%，同比增9.19%，仍高位。短期库存压力存，但边际改善信号现。若湖北库存增速回落，叠加沙河去库，4月中下旬或迎库存拐点。

总体来看，短期库存压力犹存，但边际改善信号初现。若需求复苏不及预期，高库存将继续压制价格，倒逼企业加速冷修减产。

生产利润低迷

玻璃生产利润恶化，行业加速出清。若后续需求复苏不及预期，行业平均成本或跌破1100元/吨，触发更大规模减产，重构供需关系。当前市场特征：供应低位调整、需求边际改善、库存高位筑顶、利润深度承压。沙河价格企稳、季节性补库需求，或推玻璃价格反弹。但湖北高库存、需求复苏持续性存疑，反弹空间有限。若湖北库存增速未减，玻璃盘面价格承压。

（文章来源：期货日报 作者单位：徽商期货）