近期，玻璃市场表现偏弱，中游企业正在积极消化库存，而下游深加工订单尚未大量释放，部分区域现货价格略有下滑。目前，沙河地区贸易商报价在1230元/吨至1300元/吨之间，尽管部分高价货源可能仍有降价空间，但底部支撑相对较强。

　　供应端数据显示，截至1月末，全国浮法玻璃生产线共计285条，在产222条，月熔量共计156405吨，同比减少1560吨，降幅达9.73%。2月以来，冷修生产线三条，新点火生产线一条，复产生产线两条，日熔量较月初净增加400吨/天，短期供应小幅增加。这些数据反映出，尽管当前供应相对平稳，但整体供应较去年同期已明显下降。原因在于，2024年下半年，受市场订单收缩影响，玻璃企业经历了较长时间的亏损，市场信心普遍低迷，库存压力增加，部分企业甚至在春节前因回款问题低价预售了未来一到两个月的库存。在企业经营压力增大的情况下，部分到期生产线主动冷修，有效缓解了供应压力，使生产企业库存得到控制。

　　具体来看，截至上周，重点监测省份生产企业库存总量为5819万重量箱，环比增加292万重量箱，增幅5.28%；库存可用天数约31.35天，环比增加1.5天。库存压力主要集中在中上游，下游库存偏低。目前，市场存在大量投机需求，但受下游订单恢复缓慢、订单利润偏低和资金紧张等因素影响，终端市场备货情绪谨慎，投机需求难以释放。在终端订单大幅增长之前，下游信心难以提振，后市库存压力或仍集中于中上游，生产企业高位套保需求或增加。

　　需求端方面，玻璃终端需求有待复苏。房地产行业新开工面积自2022年开始下滑，负增长状态延续。若以3年为动工周期推演，2025年整体竣工需求将阶段性下滑。30个大中城市商品房成交面积短期略有回升，但仍处历史低位，地产行业资金问题待解。因此，尽管供应端主动收缩，需求端依然难以起色，行业整体供需格局短期难有根本性转变。

　　政策方面，截至2月14日，全国31个省（区、市）均已召开地方两会，确定经济社会发展路线图。“止跌回稳”“保障性住房”等成为关键词，频频出现在各地政府工作报告中。多地政府明确提出房地产市场止跌回稳目标，提及保障房或保障性住房，以及“好房子”的建设要求等。同时，多地提及“存量土地”和“保交房”内容。这些政策对玻璃行业具有一定影响。

　　综合来看，去年因房地产行业资金偏紧，玻璃下游加工企业拒接的部分订单可能延后释放。若未来政策有效推动房地产企业顺利回款，这些订单可能集中在某一时段释放，从而引发阶段性行情。（作者单位：齐盛期货）

（文章来源：期货日报）