图为浮法玻璃原片毛利情况（单位：元／吨）

周一，玻璃期货主力合约2505显著拉升，单日涨幅超过6%，此次反弹主要受现货市场阶段性补库及库存拐点的影响。玻璃期货市场活跃度提升，投资者信心增强。

3月份，玻璃现货市场呈现波动走势，上周浮法玻璃价格先降后涨，下游刚需提货带动库存由增转降。从利润角度看，受煤炭价格回落影响，以煤炭为燃料的浮法玻璃企业毛利有所提升；而以石油焦和天然气为燃料的企业则面临亏损。整体来看，3月份玻璃行业利润空间收缩，亏损企业增多。市场情绪逐步回暖，加工厂阶段性补货，日度产销平衡，库存压力减轻。

供应方面，春节后浮法玻璃供应量保持稳定。截至上周末，全国浮法玻璃生产线在产数量维持高位，日熔量稳定。后期产线冷修与复产计划相当，供应端变化有限。

图为浮法玻璃原片供应情况 （单位：条、吨／天）

需求方面，玻璃终端需求分化明显，家装需求强劲，工程需求疲软。上周下游阶段性补库需求增加，市场交易氛围好转。深加工企业电器、家装订单稳定，但工程类订单谨慎，整体开工率保持稳定。

库存方面，截至3月20日，重点监测省份玻璃生产企业库存总量减少，降幅明显。上周产量略低于消费量，产销率提升。各区域出货情况存在差异，华北京津唐地区出货平稳，沙河地区成交放量；华东地区受提价消息刺激，库存削减；华中区域采购情绪提高，库存得到控制；华南区域供需矛盾仍存。

玻璃期货主力合约持仓量维持高位，多方期待需求回暖及政策驱动。目前需求间歇性释放，库存拐点出现，为市场带来积极信号。然而，空方仍担忧高库存和终端需求乏力问题。总体高库存态势未变，但部分低库存区域产销率先回暖。

图为浮法玻璃原片库存情况 （单位：万重量箱）

沙河地区现货价格企稳受多方面因素支撑，包括库存偏低和家装制镜行业需求等。湖北地区库存去化面临困难，中长期供需形势好转需关注湖北库存和价格变化。玻璃期货2505合约多空博弈激烈，基差显示期货对现货升水，已部分计价库存去化和价格回暖预期。

期货市场为湖北等地转移库存压力提供渠道，服务实体经济功能显现。产业链企业应关注2505合约冲高卖出套保及多单移仓机会。中长期来看，玻璃市场供需双弱态势延续，企业应制定套期保值策略以应对风险。

综上所述，玻璃市场处于现实与预期博弈期，供应平稳，需求分化，库存拐点促成期货市场抢跑。企业应关注市场动态，制定合适的风险管理策略。

（作者单位：方正中期期货）
（文章来源：期货日报）