AI导读：

红枣期货价格低位震荡，供应端压力增大，但下游补库行为提供支撑。南疆天气异常引发减产担忧，端午节备货需求或提振价格。综合分析，红枣价格或迎来上行趋势，建议投资者关注。

自2024年11月下旬新作季红枣下树进入尾声以来，沧州红枣现货价格持续走低，期货盘面价格则以低位区间震荡为主。春节后，市场采购节奏平稳，客商按需采购成为主流。回顾2024/2025作物季，红枣实现超预期丰产，大量红枣涌入市场，供应端压力显著增大。同时，消费步入淡季，传统消费场景需求下滑，价格上行动力不足。然而，红枣绝对价格处于近四年低位，下游补库行为为价格提供支撑。多空因素交织，市场观望情绪浓重，预计2505合约交割前将维持弱稳运行。

供应端方面，近期市场对南疆天气影响的关注度升温。南疆作为红枣重要产区，天气状况直接影响红枣产量与品质。近期南疆部分地区降水偏少且遭遇寒潮，枣树生长面临挑战，引发市场对新季红枣减产的担忧。去年产区红枣通货采购价格低迷，枣农盈利情况较差，对今年红枣种植积极性产生负面影响。若产区后续释放新作季利多信号，有望推动盘面形成上行趋势。

需求端方面，年前市场预期红枣价格持续下行，内地客商备货以按需采购为主，季节性备货特征淡化。近期，销区对后市悲观情绪缓解，市场购销氛围改善。加之红枣绝对价格处于历年低位，补库行为对价格形成支撑。

目前盘面显示，红枣震荡态势或延续至5月前后。5月后，南疆天气、端午节备货需求、交割情况等因素或带来新驱动，打破震荡格局。综合分析，红枣价格或上行。4—5月春耕开启，寒潮和干旱对新作季种植面积和枣树发育的影响将体现，枣农种植意愿也将显现；端午节前备货需求将提振需求端；交割方面，2024/2025作物季产量偏高但优质货源少，好坏价差可能扩大。建议投资者关注红枣逢低做多机会。

（作者单位：永安期货；文章来源：期货日报）