AI导读：

国内棉花轧花厂面临收购困境，传统套保失灵。中粮期货推出“点价通”服务，通过“基差+衍生品”创新模式，构建稳固合作体，实现共赢。该服务已取得亮眼成绩，为棉花产业链带来新变革。

对于国内的棉花轧花厂老板们来说，近年种植季风调雨顺、连获丰收，但心中却夹杂着焦虑。面对籽棉收购，收还是不收？国内棉花产量高、品质好，轧花厂产能较大，抢收怕成本升水期货，不抢收又难盈亏平衡。加工出的皮棉，套保直接销售或持货待沽都风险重重，轧花厂主陷入进退两难。

棉花产业链独特，销售使用贯穿全年，采收加工期短，资金压力和价格风险大。期货市场曾是轧花厂的“安全舱”，但如今供需格局变化，“现货升水于期货”，传统套保失灵。于是，升级版的“安全舱”——“点价通”方案应运而生。

“点价通”服务本质是“基差+衍生品”的创新模式，构建稳固的“铁三角”合作体。A公司与轧花厂签订“基差采购”贸易合同，提供匹配的点价选项，并辅助研判行情。中粮期货将定制化场外衍生品“嵌入”三方协议，优化客户套保工具运用。

截至2025年5月底，“点价通”服务成绩亮眼：签约客户近百家，成交近200笔、服务棉花量超10万吨、累计帮助客户增厚收益3000万元。对于轧花厂，获得更灵活的风险管理工具；对于A公司，收获客户忠诚度、供应链稳定性和市场口碑；对于中粮期货，是一次教科书式的产融结合实践。

“点价通”的成功带来启示：市场永远在变化，必须保持敏感度及时调整策略；产融结合需金融机构深入理解产业痛点；从交易思维向服务思维转变；创新产生于约束条件下；客户是思考业务发展的出发点。

“点价通”的故事还在继续，中粮期货还在推进“含权贸易”等新服务模式，这场由市场倒逼产生的金融创新，正在重塑棉花产业链的生态，金融正成为与产业共生长的伙伴。（CIS）

（文章来源：证券时报网）