棉花

　　逻辑与观点：中美关税观察期内，开机生产动力不足和库存消化期共同作用，棉价震荡反弹但仍承压运行。关注宏观形势及供需变化。

　　上一交易日波动原因：上周五ICE美棉收阳，受原油价格上涨及美元疲软提振，美国棉花出口强劲。国内棉价跟随国际棉价反弹，技术上郑棉60日均线以上短线转强。

　　未来看法：关税问题仍是影响行情的主要方向。供需上，USDA数据显示美国棉花出口销售净增，但种植进度偏慢，预期产量下降。巴西棉花产量预计增加。整体上，棉价低位震荡反弹。

　　国内棉花现货震荡下跌，消费忧虑及淡季影响。下游企业开机率回升不足，纺织利润亏损，生产动力不足。库存消化速度显示需求端强弱，技术上郑棉反弹站上60日均线。

　　关键词：棉花、ICE美棉、供需基本面、郑棉

　　白糖

　　逻辑与观点：5月产销数据偏多，限制内糖下跌空间，但外需进口是关键，糖价跟随国际波动。

　　上一交易日波动原因：ICE原糖下跌，受北半球产量前景改善影响。郑糖因5月产销数据利多反弹，但外盘走弱抑制动力。

　　未来看法：供需面看，预期供给增加压力制约糖价。国际糖市供给过剩压力压制远期糖价。国内供给偏宽松，进入淡季，但5月产销数据利多，工业库存偏低。后续关注进口供给情况。

　　关键词：白糖、ICE原糖、供需面、国际糖市

　　鸡蛋

　　观点：现货压力较大，缺少上涨驱动，但下方支撑较强。操作上建议反弹波段做空合约，注意止盈。

　　上日行情波动原因：鸡蛋现货弱势稳定，产业存冷库蛋增加，期货维持偏弱态势。

　　未来看法：蛋价跌破饲料成本线，老鸡淘汰加速，但新鸡和换羽鸡陆续开产。端午后，北方产区进入梅雨季，鸡蛋消费没有节日提振。产业存冷库和换羽意愿较高，对蛋价起到支撑作用。

　　关键词：鸡蛋、现货压力、老鸡淘汰、产业存冷库

　　苹果

　　观点：轻仓正套为主。

　　行情波动原因：套袋进行中，东部和西部产区套袋情况观点不一，盘面走弱。

　　未来看法：6月初，时令水果增多，替代作用强。产区苹果库存少，走货速度减慢。进入套袋期，需动态关注产区坐果情况。

　　关键词：苹果、套袋情况、时令水果、产区坐果

　　红枣

　　观点：空单适当减持，关注下游需求及产区异常变化。

　　行情波动原因：市场交易氛围减弱，价格稳定，期价稳定偏强。

　　未来看法：新疆产区枣树进入初花期，长势正常。河北市场到货量减少，好货成交尚可。后期红枣进入消费淡季，市场供应充足，期价或区间震荡。

　　关键词：红枣、新疆产区、河北市场、消费淡季

　　生猪

　　观点：建议近月合约逢高偏空操作，注意仓位；中期关注反套策略。

　　行情波动原因：规模企业出栏节奏加快，下游承接能力不足，现货价格弱势下跌。

　　未来看法：短期供需格局看，现货市场面临较大压力。毛猪供应基数大，出栏节奏快，消费承接能力不足。市场仍处于供强需弱状态，预计现货价格仍有向下调整压力。

（文章来源：中泰期货）