AI导读：

中信建投指出，A股和港股情绪指数高位回落，上证50等VIX下降。机构关注国防军工和非银行金融，石油石化等行业关注度提升。2025年看好电力等行业的相对收益。黄金、铜等商品VIX下降，中长期看多黄金。

　　中信建投指出，A股和港股情绪指数高位回落，其中上证50期货、沪深300、中证500和中证1000的VIX指数均呈现下降态势，市场风险偏好有所调整。当前机构对国防军工和非银行金融行业的关注度持续升温，而通信行业的关注度则从高位有所回落。最近一周，“石油石化”、“煤炭”、“钢铁”、“商贸零售”以及“非银行金融”等行业的机构关注度显著提升，显示出资金流向的新变化。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、成分股一致性），投资者需密切关注市场动态。2025年11月，市场普遍看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机等行业的相对收益表现。同时，黄金、白银、铜和原油的VIX指数也呈现下降趋势，但中长期来看，市场依然对黄金保持看多态度。