● 本报记者欧阳剑环

　　4月7日，中央汇金公司发布公告，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可A股配置价值，并已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来计划继续增持，以坚决维护资本市场平稳运行。

　　多家机构同样表示看好A股市场前景。专家指出，为应对外部不确定性因素的扰动，全方位扩大内需成为关键。应进一步加大财政支出力度，并适时降准降息，从而提振市场预期和信心。在更加积极的宏观政策推动下，经济有望继续保持平稳，为资本市场稳定提供坚实的基本面支撑。

　　耐心资本有望源源不断流入市场

　　4月7日，A股三大股指走低。在此背景下，中央汇金在盘中采取行动。当日尾盘，沪深300ETF集体放量，其中华泰柏瑞沪深300ETF成交额超过240亿元，沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF成交额均超过60亿元，以上四只沪深300ETF合计成交额超过500亿元，此外，华夏上证50ETF成交额也超过95亿元。

　　关于A股市场走势，多家机构在最新报告中强调看好其前景。富国基金认为，尽管A股短期可能受到情绪影响，波动有所放大，但考虑到国内政策储备充裕，前期政策效能传导叠加后续政策加码，有望推动市场重回上行通道。

　　汇丰最新发布的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

　　“当前，A股市场整体估值仍处于底部区域。随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比。”方正证券首席经济学家燕翔表示，伴随上市公司质量稳步提升，分红回购不断增加，将提高投资者回报。耐心资本有望持续流入市场，助力其健康发展。A股市场有望走出独立性行情，整体表现好于全球其他市场。

　　宏观政策具备“后手”应对

　　面对外部不确定性因素，专家认为，宏观政策取向的一致性以及充足的政策“工具箱”储备，将为经济增长和资本市场稳定提供有力支撑。

　　“政策层面对外部环境的不确定性有前瞻部署，中国宏观政策有望进一步加码。”平安证券首席经济学家钟正生表示，政策可能会更聚焦“做好自己的事”，以改善民生为切入点促进国内消费回升，以供给侧结构性改革为抓手激发经济内生活力。

　　宏观政策加码有空间。粤开证券首席经济学家罗志恒建议，应及时根据形势调整并宣布追加预算，确保必要的支出强度。财政支出重点应从以投资为主转向投资和消费并重的格局，支出结构向医疗、教育和养老等公共消费领域倾斜，以解决居民的后顾之忧，提高居民消费意愿。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，可进一步加码财政支出。在新增债务支出方向上，应加力支持“两新”“两重”、生育补贴、专项债“收储”、民生和新基建等领域。

　　在货币政策方面，东方金诚首席宏观分析师王青认为，综合考虑当前外部经贸环境变化、房地产市场走势及物价水平，降准降息时机已经成熟。此举能有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段。

　　在资本市场层面，东吴证券首席经济学家芦哲表示，要落实中央经济工作会议和全国两会的部署，持续用好存量政策、适时推出增量政策，以稳定资本市场环境。

　　经济有望保持平稳运行态势

　　经济的平稳运行将为资本市场稳定提供坚实的基本面支撑。

　　随着一系列存量政策和增量政策的持续显效，今年以来，经济发展态势向新向好。国家统计局新闻发言人付凌晖此前表示，中国拥有超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等优势，具有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间。随着存量政策和增量政策的持续显效，一季度经济运行有望保持总体平稳、稳中有进的发展态势。

　　“在更加积极的宏观政策推动下，国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好。”燕翔认为，年初以来，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，存量政策和增量政策的协同效应不断增强。随着扩大内需各项政策效能的持续传导以及潜在政策的加码，国内经济的韧性有望延续。

　　尤其在扩大内需方面，燕翔表示，近期一系列政策相继出台落地，将为消费市场发展注入强劲动力。中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《提振消费专项行动方案》提出，多措并举稳住股市，持续用力推动房地产市场止跌回稳。“这不仅将有助于通过财富效应提高居民消费能力和意愿，还有利于提振市场预期和信心，对推动消费回升、促进经济平稳发展具有重要作用。”他表示。

　　中金公司报告认为，外部不确定性可能对中国资产估值带来波动，但预计影响程度低于其他主要市场。若宏观政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”进程仍在进行中。

（文章来源：中国证券报）