2025.03.27

　　『品种趋势概览』

　　股指：指数震荡整固，政策托底经济

　　昨日市场缩量震荡，市场情绪一般。指数层面调整空间有限，后续政策将继续托底经济。4月受业绩披露、经济数据验证等因素影响，市场风险偏好可能有所回落，大盘蓝筹股表现相对稳健，IF和IH相对占优。但科技板块受到政策和产业趋势的共同支持，充分调整后仍是中期主线。关键词：股指、政策托底、风险偏好、科技板块。

　　黑色系板块：夜盘延续反弹，钢材需求成关键

　　钢材:盘面震荡，钢谷和找钢的数据显示，螺纹产量变化不大，需求下降，去库放缓。热卷供需两旺延续。螺纹数据略低于市场预期，近期成交边际上有一定回升。虽然钢材有限产的预期，但当下核心关注还在于需求，目前还处于旺季验证阶段，预计价格震荡。关键词：钢材、需求下降、去库放缓、旺季验证。

　　铁矿：矿价反弹，供需不宽松，预计价格震荡偏强。短期钢材旺季需求支撑，铁矿价格或维持偏强运行。

　　双焦：焦炭强于焦煤，核心在于焦化厂焦煤库存下降，预计短期震荡偏强。焦煤方面，库存压力未缓解，预计弱势震荡。

　　玻璃：玻璃减仓调整，近期产销数据尚可，但现货提涨速度偏慢。预计玻璃总体偏强运行，但会有所反复。

　　纯碱：纯碱开工率提升，需求端变化不大，预计走势弱于玻璃。

　　能源化工：油价震荡上行，供应端收紧提振

　　原油：油价继续震荡上行，受供应端收紧提振。EIA周报显示美国原油库存超预期下降，利好盘面。短期走势企稳反弹，长期供应过剩。

　　沥青：3月第3周沥青行业数据显示炼厂开工率走低，出货量增加。总体运行平稳，预计沥青短线震荡。

　　LPG：现货端稳健运行，供需双弱，后续存震荡偏弱趋势。

　　橡胶：云南产区将率先进入试割期，下游需求略降，天胶供应预增，现货库存续增。

　　纸浆：国内主港纸浆库存连续三周去库，下游需求一般，高价浆抵触情绪高。

　　甲醇：伊朗甲醇装置重启，进口增量显现，但内地“春检”窗口期，基本面不宜悲观。中长期供应回归，港口累库，逢高沽空。

　　聚烯烃：PP、PE检修量较高，但供应缩减驱动不充分。进口减少，新装置投产压力增大。需求高点显现，过剩压力需缓解，价格低位。中期偏空逻辑不变。

　　有色金属：美元走强，有色承压，铜供应扰动频发

　　贵金属：现货黄金微涨，中长期上涨趋势不变。受俄乌冲突、中东局势及关税政策不确定性影响。

　　铜：铜市场供应扰动，嘉能可、墨西哥集团等冶炼厂暂停生产，特朗普意图加速铜关税征收。短期供应问题突出，维持回调买入思路。

　　铝/氧化铝：氧化铝短期减产规模增加，价格有支撑，中期产能释放压力。电解铝供应端变化不大，消费向旺季靠拢，基本面改善。

　　锌：原料端供应修复，TC持续抬升，国内锌锭产量回升，短期低库存支撑锌价。

　　镍：印尼政策扰动，镍矿偏紧，成本支撑存。中长期高供应高库存压力。

　　碳酸锂：供应高位，累库预期不变，成本支撑预期减弱。后市过剩格局不变，维持弱势。

　　农产品：等待美国农业部种植意向报告指引

　　油脂：近期走势偏弱，受棕榈油供需数据利空及黑海粮食出口重启影响，后市可能震荡回落。

　　豆粕/菜粕：进口大豆到港量偏低，国储大豆拍卖成交率低。巴西大豆出口增加，后期进口成本抬升，粕类下跌空间有限。

　　白糖：原糖强势反弹，国内进口糖下降，郑糖维持高位震荡。国产糖销量好，消费端利多糖价，短期受原糖驱动上涨。

　　棉花：美国农业部报告调整幅度小。国内棉花供给充裕，旺季需求未见起色，预计郑棉短期震荡。

　　生猪：现货均价稳定，散户补栏积极性不高，仔猪报价下滑。肥猪需求减弱，价格波动或回归供需逻辑。

　　鸡蛋：蛋价下跌，供应充足，走货加快，预计继续下跌动能减弱。当前蛋价已跌至成本线下方，震荡偏空。

　　玉米：短期玉米价格上涨驱动较弱，但购销双方心态将改善。玉米价格处于相对低位，继续下跌空间有限。

（文章来源：财联社）