谈及3月9日国内期货市场能源化工板块大面积涨停，浙商期货高级研究员张泽宇认为，主要原因是中东冲突急剧升级，引发市场对全球原油供应中断的担忧。

　　南华期货能源化工分析师凌川惠介绍，截至3月9日，霍尔木兹海峡通行受阻已达9天，货物运输依然处于停滞状态。值得注意的是，海湾国家的储油量日益减少。

　　“目前，市场对原油供应的预期已经从物流短缺延伸至产量短缺。”凌川惠表示，如果中东冲突进一步恶化，未来还将对产能造成影响。

　　浙江物产化工集团宁波有限公司资深经理贺涵介绍，作为中东原油定价核心的普氏迪拜原油合约，其可交割品剔除波斯湾装船油品后，实货价格已攀升至125美元/桶。与此同时，受油轮运力紧张及地缘风险溢价的双重影响，中东发往中国TD3C航线的运费大幅上涨，由年初的4.3美元/桶涨至14.2美元/桶，远洋航运成本显著上升。

　　方正中期期货研究院能源化工研究员隋晓影告诉记者，受中东原油价格上涨及运输至中国费用上涨的影响，国内原油期货价格较欧美原油价格存在更高的风险溢价。

　　在贺涵看来，内外价差走阔，既反映出以中东原油为主要交割品的中质含硫原油供应紧张的格局，也与国际运费上涨高度契合，体现出国内原油期货兼顾国际油价走势、贴合中国到岸价的特色定价逻辑。

　　不过，隋晓影认为，随着当前欧美原油价格加速上涨，内外盘原油价差有望回归合理区间。

　　至于炼化市场，张泽宇介绍，亚太地区50%的原油进口依赖霍尔木兹海峡，其通航量骤降至近乎停滞的状态，导致亚洲炼厂最核心的原料供应出现巨大缺口。

　　光大期货能源化工研究总监杜冰沁告诉记者，以燃料油为例，预计2025年波斯湾整体燃料油月均发货量在340万吨左右，主要目的地为中国、阿联酋及东南亚国家等。因中东高硫燃料油物流受阻，叠加进口成本上升，国内市场高硫燃料油到港推迟，去库加快，高硫燃料油裂解价差已达到历史高位。此外，随着部分终端船舶加油用户保障定期供应，下游对船用燃料的需求也将逐步回升。

　　谈及近期合成橡胶期货的表现明显强于天然橡胶期货，银河期货研究所化工团队负责人潘盛杰表示，主要是地缘局势对宏观消费起到利空作用。3月至今，一方面，波罗的海的原油运费大幅上涨，高企的原油运费往往利空商品价格。另一方面，截至3月初，丁二烯橡胶工厂库存量、贸易商库存量、期货仓单量均创下历史新高，对丁二烯橡胶期货估值形成利空影响。若地缘局势缓和，橡胶板块存在回落可能。

　　银河期货研究所首席研究员冯洁补充道，投资者也需注意原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶等近期涨幅较大的能化期货品种冲高回落。

　　“当前油价涨幅已超出市场预期。”隋晓影认为，随着油价逐步运行至历史高位，也积累了较高的超买风险。需要注意的是，中东冲突存在变数，一旦局势缓和或各国及相关国际机构出台抑制油价上涨的措施，如释放战略石油储备等，油价上涨可能趋于缓和甚至会出现急跌。

　　谈及交易所出台多项风控举措，贺涵认为，交易所多项措施并举，旨在为市场降温，维护市场稳定运行，保障市场流动性，有序释放风险，切实保护投资者合法权益。

　　潘盛杰建议，考虑到地缘冲突的不确定性较高，海外市场波动大，……