原油。油价走低，因俄乌和谈再现转机，特朗普表示已与普京同意举行另一场峰会讨论结束冲突。若俄罗斯能源制裁解除，将显著影响西方能源市场，尤其是当前略显紧张的柴油市场。此外，原油库存增幅超预期，炼厂开工率显示秋检深入。我们维持中长期偏空观点，但需注意地缘风险溢价短期回归的可能性。作为能源市场的重要品种，原油价格波动牵动全球产业链。

沥青。行业数据显示炼厂供需双强，炼厂开工率进一步上行，炼厂出货量因节前备货维持强劲。本周厂库低位反弹，社会库存持续下降，曲线显著落后于往年同期，旺季深入将限制沥青上行空间。隔夜外盘油价走低，预计沥青短线走势偏空。沥青作为道路建设核心材料，其价格受原油波动影响显著。

LPG。海外增产背景下全球伴生气供应压力加剧。沙特10月CP价格下调超预期，受进口成本下降影响，市场情绪谨慎，节后下游企业采购以刚需为主。进入传统旺季，燃烧端需求未明显提升，原油下行趋势仍存，LPG缺乏利好支撑而承压。液化石油气作为清洁能源，其市场供需受国际能源格局影响深刻。

橡胶。全球天然橡胶供应进入高产期，国内丁二烯橡胶装置开工率回升。9月中国乘用车市场零售同比增长6.3%，国庆节轮胎企业安排放假，全钢胎库存增加而半钢胎库存下降。青岛地区天然橡胶总库存下降至45.6万吨，中国顺丁橡胶社会库存回落至1.18万吨。综合来看，需求节后回暖但供应压力偏大，橡胶期货市场需关注库存变化与成本驱动。

纸浆。当前中国纸浆主流港口样本库存量为207.7万吨，较上期增加4.4万吨。仓单消化缓慢，布针仓单对近月仍有压制。国内港口库存同比偏高，纸浆供给宽松，需求一般，下游纸厂继续实施降本增效策略。纸浆作为造纸行业核心原料，其价格波动影响包装、印刷等多个领域。

甲醇。煤制甲醇利润维持高位，但秋季检修前置效应不可忽视。伊朗进口甲醇维持高位，但产量已有下滑苗头。传统下游需求“银十”仍有期待，关注MTO、醋酸装置投放对消费的拉动。短期中美贸易摩擦再起，市场风险偏好降低。但国内库区不接受伊朗被制裁船货，造成进口阶段性受阻，甲醇相对抗跌。中长期限气停车阶段，谨慎者可待港口库存拐点后寻找01合约低多机会。

聚烯烃。随着边际利润修复及检修装置重启，10月聚烯烃开工逐步抬升，供应压力增大。10月下旬广西石化计划投产，新增产能预期仍存。PP外购丙烯及PDH利润低位修复，对边际成本支撑削弱。节后需求传统旺季，但供应同步回升，聚烯烃将维持累库趋势，01合约偏空操作为主。短期中美博弈宏观因素主导市场，聚烯烃价格重心波动将跟随宏观与成本端。

烧碱。山东小规模供给检修启动，碱厂可能主动挺价试探下游买涨心态。现货价格处于今年低位，非铝需求已一个月未加大采购。考虑到10月仍处于非铝需求旺季，国庆节后仍有补库可能性。现货已局部企稳反弹，期货受中美关税风险影响情绪偏弱。若10月下旬现货未好转，非铝需求转入淡季后，价格拉动作用将有限。

PTA。PTA01合约夜盘收于4440跌0.36%，华东现货僵持整理。PX检修计划推迟，PTA成本支撑减弱。供应方面，华南装置重启，PTA产能利用率升至77.84%。需求方面，聚酯开工率维持87.78%，支撑PTA去库，但下游采购谨慎。高产能基数下，PTA阶段性检修带来的上涨动能不足，随成本弱势震荡。近期PTA受中美贸易关系宏观因素主导。

玻璃：玻璃企业库存增加145.2万重箱，增幅达2.31%。新增产能集中投放，供应压力激增。虽有“反内卷”政策预期扰动，但整体供应维持高位，需求端旺季不旺。房地产需求低迷与供需矛盾突出，建议逢高做空。玻璃作为建筑行业重要材料，其价格波动反映房地产市场景气度。

纯碱：供需宽松是纯碱下跌核心因素，市场供应过剩导致库存攀升，需求端未显著改善。高库存、供需矛盾突出及产能扩张，持续压制纯碱价格。纯碱作为玻璃生产关键原料，其市场供需影响下游产业链成本。