原油

供应端：OPEC+在虚拟会议上维持了4月增产计划，增加13.8万桶/日供应。美俄谈判未果，外交进程受阻。美国政府加强对伊朗、委内瑞拉制裁，以色列发起军事行动。需求方面，美国软数据偏弱，消费者信心下滑，但服务业PMI超预期。EIA报告显示，美国成品油周度表需高位，柴油、煤油表现良好。库存端，截至3月27日，API数据显示商业原油去库460万桶，汽油去库327万桶，馏分油去库135万桶。观点：中长期，特朗普打压油价努力持续；短期，中东地缘不稳、原油库存低位、俄乌停战进展一般、美国经济数据有韧性，油价或反弹。需关注特朗普外交进展或经济实质性走弱。

PTA/MEG

PX-PTA：供应端，截至3月25日，PX开工降至77.06%，浙石化250万吨装置停车，3月底至5月集中检修；PTA开工持稳80.87%。需求端，聚酯开工升至87.22%，终端织造开工持稳，订单小幅回升。观点：PX供需改善，预计3月底开始去库；PTA检修部分回归，定价看PX；聚酯链受终端弱需求拖累，原油影响大，PX支撑预计在6800元。

MEG：供应端，开工升至62.2%，季节性检修不及预期。短期进口集中到港，Q2海外预计进入检修期。需求端，聚酯开工升至87.22%，终端织造开工持稳。库存端，截至3月20日，华东主港库存升至66.5万吨，偏低。观点：乙二醇春检不及预期，聚酯终端表现差，短期走弱；中期国内外春检去库，维持低多观点，关注4400附近支撑。

橡胶

原料方面，泰国合艾胶水、杯胶均价环比微变。现货方面，泰标STR20、泰混STR20MIX报价环比微降。供给端，泰国1-2月天然橡胶与混合胶出口增长13.72%。需求端，中国半钢胎、全钢胎产能利用率环比微变。观点：短期天胶盘面缺乏驱动，后续随货船到港，供给放宽，胶价将回归震荡偏弱态势。

纯碱玻璃

玻璃：现货价格微涨，华北、华中市场出货良好，华南区域多数企业出货好转。纯碱：市场走势淡稳，价格坚挺。装置恢复，产量提升，下游需求一般，供应宽松。观点：玻璃短期情绪好转可短多，价格趋势需等待需求恢复或供给下降；纯碱中长期偏空，供需过剩，建议逢高空。

甲醇

供应端，甲醇整体装置开工负荷环比微跌，春检开始，海外开工低。需求端，下游加权开工降，其中MTO开工降。库存方面，港口库存、工厂库存均降。观点：渤化MTO4月中检修，伊朗装置重启中，周度去库超预期，但利多基本出尽，建议反弹空09。

PP

供应端，PP开工率微升，同比偏低。需求端，下游行业开工较好。库存方面，周末累库，偏低水平。预测：PP集中投产已开始，有压力但矛盾缓解，需求相对PE更好，估值低，格局偏震荡；预计LL-PP将走弱，单边震荡区间7100-7400。

PE

供应端，PE开工率升至88%，检修恢复至同期水平，上半年新投产压力大。需求端，下游制品平均开工率快速上升。库存方面，周末累库，偏低水平。预测：中线维持看空观点，但考虑到基差、需求及原油企稳，预计区间7500-7800。

（文章来源：混沌天成期货）