6月13日凌晨，以色列对伊朗多地发动大规模空袭；当晚，伊朗予以还击。美东时间6月23日傍晚，美国总统特朗普宣布以伊“全面彻底停火”。至此，以伊冲突暂时降温，但投资者疑虑：此次停火是临时休战还是真正结束？以伊冲突对大宗商品市场产生较大影响，停火后大宗商品价格将何去何从？对此，期货日报记者采访了相关行业人士。

原油：长期供应过剩格局难改。6月13日至今，地缘政治冲突引发全球能源化工市场剧烈波动。期货日报记者了解到，地缘政治冲突对油价的影响通常会历经三个阶段。正信期货原油分析师付馨苇表示，就本次以伊冲突而言，油价先快速反应上涨，后分歧上涨，最后溢价回吐。海通期货原油分析师赵若晨表示，尽管两次冲突均引发能源供应链担忧和价格波动，但其影响范围、传导机制和市场反应均存在显著差异。

贵金属：货币属性博弈加剧。近期，以伊冲突引发金融市场特别是贵金属市场产生深远影响。6月13日，以色列发起“崛起的雄狮”行动，对伊朗展开大规模打击。受此影响，市场避险情绪急剧升温，黄金价格大幅上涨。然而，随着冲突的持续推进，市场逐渐恢复冷静，COMEX黄金价格在触及高点后持续回落。白银市场的波动同样剧烈，在冲突期间，沪银价格一度攀升至历史高位。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，此次银价波动更多是在金银比处于高位情况下的补涨。光大期货有色金属研究总监展大鹏表示，从全球范围来看，以伊冲突爆发后，全球黄金ETF持仓呈现连续增加的态势，显示资金受到避险情绪的驱动而纷纷涌入黄金市场。

集运指数（欧线）：短期风险溢价渐消。在以伊冲突爆发的初期阶段，集运指数（欧线）期货一度出现情绪性反弹。海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，市场在短期内对霍尔木兹海峡或被封锁这一尾部风险事件存在担忧情绪，这对集运指数（欧线）期货远月合约形成一定支撑。在多方的呼吁之下，以伊冲突迎来转机，双方正式达成全面停火协议。由于胡塞武装与伊朗政府联系紧密，市场预期停火之后，红海通航的可能性会再度升高。东证期货航运研究员兰淅表示，自胡塞武装封锁红海航道后，受巴以冲突影响，多数主干航线集装箱班轮都采取绕行好望角的替代方案，这使得途经红海的大型船舶急剧减少。目前，绕行对航运市场造成的扰动基本出清，替代航线的运行也步入稳定期。

（文章来源：期货日报）