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摩根士丹利最新研报指出，尽管OPEC+产能配额持续攀升，但实际原油供应增长缓慢。预计下半年布伦特原油价格将跌至57.50美元。沙特等国的增产策略及全球供需变化成为关注焦点。

　　财联社6月9日讯 针对近几个月备受瞩目的“OPEC+增产战”，摩根士丹利最新研报指出，尽管近几个月产能配额持续攀升，但整个产业链并未观察到相关国家显著增加原油供应。

　　背景方面，由沙特领衔的OPEC+8国于2023年决定自愿减产220万桶/日，自今年4月起以13.7万桶/日的速度逐步解除限制。由于对哈萨克斯坦、伊拉克等成员国超配额生产的不满，沙特等国自5月起连续三个月加速解除限产，速度达到41.1万桶/日。

　　上周有报道透露，沙特期望该石油联盟在8月乃至9月继续维持至少41.1万桶/日的增产速度。

　　然而，摩根士丹利首席商品策略师Martijn Rats等分析师在6月9日发布的研报中强调，尽管3月至6月期间产量配额增加了约100万桶/日，但实际产量的增长微乎其微。

　　分析师们特别指出，“领头羊”沙特的产量亦未见明显提升。

　　据悉，摩根士丹利的数据综合了炼油厂吞吐量、管道流量、出口数据、囤积迹象等多重指标，以及6家不同机构的产量预估。

　　尽管如此，摩根士丹利仍预测OPEC+的增产将在未来3个月内显现，预计今年6月至9月期间，该组织核心成员国的原油供应量将增加42万桶/日，其中约半数增量来自沙特。

　　从供需角度看，这意味着国际油价未来数月将持续面临供应过剩的压力。摩根士丹利预计，今年全球原油需求增速约为80万桶/日，而非OPEC+国家的原油供应增长将达到约110万桶/日。分析师们表示，仅凭这两项预测，即便OPEC+不增产，原油市场前景亦将趋弱，特别是夏季需求旺季过后。

　　过去几个月的动态显示，以沙特为首的OPEC+组织策略重心已发生转变：从限产保价、惩罚违规盟友，转向主动压低油价，以捍卫更多市场份额。若维持当前增产速度，OPEC+8国恢复220万桶/日产能的进程将于今年9月完成，较原计划提前近一年。

　　摩根士丹利预测，今年下半年全球基准布伦特原油价格将跌至57.50美元。截至发稿，布伦特原油价格在66.5美元/桶附近波动，年初至今累计下跌超11%。

（布伦特原油日线图，来源：TradingView）

（文章来源：财联社）