【原油】

隔夜国际油价再现跌势，布伦特06合约大幅下滑3.53%。EIA在最新《短期能源展望》中调低今明两年石油需求增速，分别为40万桶/天和10万桶/天。美国对伊朗石油出口制裁后，伊朗释放达成临时核协议信号，中东地缘紧张局势有所缓和。我们此前强调的WTI 55-60美元/桶（布伦特60-65美元/桶、SC 430-470元/桶）的成本支撑依然有效，但贸易战风险持续存在，OPEC+增产加速带来后续累库压力，油价反弹空间有限，短期内或将呈现区间震荡。

【燃料油 低硫燃料油】

当前，俄罗斯、伊朗等重油生产国受美制裁影响，全球重油资源趋紧，FU裂解受到一定支撑。关注周六美国与伊朗谈判进展；低硫方面，科威特低硫燃料油发运大幅增加，供应压力上升，新加坡柴油裂解价差回落，LU裂解缺乏利好支撑。

【沥青】

沥青基本面显示，4月下旬稀释沥青贴水报价微降0.5美元/桶至-6美元/桶，地炼加工利润不佳，生产意愿受限。主营炼厂二季度开工率因检修受限。沥青高频出货量上升，需求季节性向好。当前沥青基本面平稳，短期BU价格受原油影响。

【液化石油气】

外盘报价趋稳，国内市场谨慎采购，部分炼厂价格下调。关税冲突缓和推动原油反弹，盘面对现货维持高贴水，或提供一定支撑。对美关税维持下，内盘现货或维持高位以抑制化工需求，原油企稳后盘面反弹动力增强，后续关注贸易流变化对化工需求的影响。

【尿素】

尿素盘面反弹，主要受宏观情绪波动影响。东北底肥需求缺口缩小，农需阶段性空档，生产企业库存由降转升。尿素基本面变化不大，日产小幅回升，供应压力持续，复合肥工厂开工略降，南方水稻耕种用肥旺季将至。

【甲醇】

甲醇行情近期受宏观因素主导，沿海烯烃装置稳定运行，短期到港量低，港口延续去库。国内产量提升，生产企业累库，进口预期回归，下游需求或季节性转弱，供需面趋松，需警惕甲醇随油价波动。

【苯乙烯】

原料价格上涨，生产企业跟涨，主流市场价格上行，成交量增加。苯乙烯期货关注上方缺口回补，但中长期原料端改善有限，缺乏持续动能。

【聚丙烯 塑料】

聚乙烯农地膜订单推进放缓，周期缩短，需求预期下滑，生产企业降价出货。聚丙烯下游开工稳定，但新增订单不足，原料采购积极性不高。检修装置集中，供应端压力可控。聚烯烃短期价格反弹，但动能有限。

【PVC 烧碱】

PVC周内有新增检修计划，供应减少。国内需求平淡，出口原料较好，制品受政策影响或减少。行业库存压力大，PVC基本面支撑弱；烧碱窄幅震荡，供应高位，下游接货不积极，氧化铝部分企业减产预期，采购压价。烧碱库存压力大，期价承压。

【PX PTA】

美国对等关税暂缓执行，PX和PTA大幅反弹后随油价回落。韩美芳烃贸易关税门槛暂消，芳烃估值低，若化工效益持续差，关注短流程装置减产可能。美国关税暂缓，中国纺织原料出口或增长，需求利空缓和，后市关注贸易市场及油价。

【乙二醇】

美国对等关税暂缓，需求悲观情绪缓解。中国反制关税减少美国货源进口，叠加国内外检修期，乙二醇供应收缩，出口转机。价格涨停后随油价回落。

【短纤 瓶片】

对等关税变数，短纤出口或恢复，东南亚对美出口增加或带动我国短纤出口增长，利于加工差修复；但美国政策变数大，需谨慎乐观。瓶片价格随原料回落，供需偏弱，跟随原料波动。

【玻璃】

传闻玻璃交割库库容大增，盘面下跌。现货产销良好，继续去库。煤炭盈利，石油焦和天然气亏损，产能震荡。加工订单改善不明显，接单谨慎。美国关税对玻璃原片影响小，对加工品有影响，后续关注宏观刺激政策。

【20号胶 天然橡胶 丁二烯橡胶】

国际原油期货价格下跌，泰国原料市场价波动。全球天然橡胶供应增产，中国云南产区试割，海外产区也开始试割。本周国内丁二烯橡胶装置开工率回升。受清明节影响，轮胎开工率回落。青岛地区天然橡胶库存上升，中国顺丁橡胶社会库存回升，上游丁二烯港口库存大幅回升。橡胶市场政策驱动，基本面弱，需求走弱，供应压力增加，现货库存上升，关税担忧存在。策略观望，跨品种套利持有。

【纯碱】

纯碱现货小幅下跌。金山和双环恢复运行，天津碱业计划减量，周度产量回升。美国关税影响光伏玻璃出口消费，但力度有限。关税反制对美国影响有限，光伏产能回升放缓。供给压力大，需求增长放缓，期价承压。

【木材】

期价弱势。外盘报价下调，传导至发运量需时间，预计4月新西兰原木到港量高。港口原木库存下降，但需求弱，库存压力仍存。基本面偏弱，期货价格弱势运行，观望。

【纸浆】

纸浆大幅反弹，山东银星现货报价上涨，河北乌针布针报价持稳，阔叶浆明星报价稳定。美国是我国针叶浆主要进口国之一，后续进口或减少。中国纸浆港口库存小幅下降，仍处于偏高水平，流动性宽松。外盘报价坚挺，库存偏高，需求一般，基本面弱，短期受宏观扰动大，观望。

（文章来源：国投期货）