美国对多数贸易伙伴发起贸易战以来，国际油价首次飙升。4月9日，国际油价大幅反弹，美原油主力合约结算价报62.53美元/桶，涨幅高达4.65%；布伦特原油主力合约结算价65.48美元/桶，上涨4.23%。

4月3日特朗普公布“对等关税”政策细节后，国际油价大幅下跌。卓创资讯数据显示，此次大涨前，美原油和布伦特原油已分别累计下跌13.05%和12.64%。

关税如何影响油价？中国石油经济技术研究院石油市场研究所所长王利宁表示，加征关税导致全球经济增长预期减弱，石油需求增长预期降低。同时，全球贸易结构受影响，贸易萎缩直接导致石油需求消费减弱。

捷诚能源首席研究员闫建涛指出，关税政策的不确定性加剧了油价波动，油价在过度下跌后，有望反弹至70美元/桶左右。

国际油价大幅波动

4月9日，美国全面“对等关税”政策生效，叠加中国反制措施，国际油价一度大幅下跌，但随后欧盟宣布对美关税反制措施，国际油价大幅抬升，日内波动幅度达14%。

4月10日凌晨，特朗普暂停全面“对等关税”，国际油价继续上涨，涨幅超过4%。卓创资讯研究员李心悦表示，特朗普政府的关税政策导致市场情绪不稳，加大了市场对消息的反应程度。

王利宁认为，特朗普宣布关税延缓及谈判时，油价出现反弹，后续国际油价走势将受美国关税政策影响。

李心悦同样认为，短期油价将围绕关税主题保持高波动态势，但在谈判缓和预期中，市场情绪或得到缓和，油价有望迎来修复阶段。

OPEC增产超预期，油价承压

特朗普“对等关税”落地的同时，石油输出国组织（OPEC）宣布超预期增产，加剧了4月以来国际油价的下跌。

4月3日，OPEC八国代表举行线上会议，宣布自5月起日均增产41.1万桶，较原计划大幅提升。这一增产决议或标志着OPEC+将退出减产保油价举措，供应过剩风险进一步攀升。

此外，美国商业原油库存季节性增加，中国原油进口量偏低，需求端缺乏支撑，也是油价下跌的原因之一。同时，美国经济数据不佳，加剧了经济衰退预期，拖累需求预期前景。

油价中枢下行趋势明显

业内普遍看空后续国际油价走势。李心悦表示，OPEC+增产加剧了市场供应过剩预期，需求淡季下美国商业原油库存延续季节性累库，“关税战”也深化需求减弱担忧，使得油价承压。

闫建涛认为，油气价格过去四年的表现是大宗商品超级周期的典型反应，目前来看，本轮石油超级周期已接近尾声。2025年市场共识是美原油价格在70美元/桶附近，但存在上行至90美元/桶的风险，同时也存在下行至45美元/桶的风险。

特朗普执政期间，由于低油价利于其降息、降低财政支出及通胀，因此原油价格中长期偏空。王利宁表示，特朗普上台时承诺降低能源价格以抑制通胀，同时支持美国油气行业发展。因此，在其任期内，油价的锚点可能是美国页岩油的边际成本，大致在45—60美元/桶。

（文章来源：华夏时报）