原油：特朗普宣布了美国“对等关税”计划，大幅加税力度击碎了之前市场的温和加税幻想。中国、加拿大、欧盟均对等回应，全球贸易战风险加剧。这将限制出口，降低贸易流通效率，进而减少原油需求，同时加征关税导致通胀，限制降息等经济刺激手段。此外，OPEC+决定5月起日均增产41.1万桶，远超市场预期的13.5万桶。贸易战背景下，OPEC+增产对原油市场无疑是双重打击。短期油价看跌，但需关注低油价对美国制裁委内瑞拉和伊朗的影响。

　　【甲醇】

　　甲醇：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为82.35%，环比下降0.61%。整体甲醇装置开工负荷为71.41%，环比下降1.03%。进口船货到港量减少，沿海甲醇库存持续下降，目前库存处于历史中等偏下位置。据卓创资讯，预计3月28日至4月13日进口船货到港量在36.35万-37万吨。甲醇短期价格预计偏多。

　　【橡胶】

　　橡胶：清明假期，外盘橡胶下跌，市场对未来需求预期不佳。国内产区气候良好，云南产区逐步开割，泰国减产季影响弱化。青岛地区库存持续增加，美关税政策影响延续，对原料端不利。短期天胶走势预计持续走弱。

　　【聚烯烃】

　　聚烯烃：节前聚烯烃市场分化，pe横盘，pp反弹。清明期间，国际原油价格大幅回落，对聚烯烃影响喜忧参半。一方面，油价下跌有助于油制品种生产利润修复；另一方面，关税加征对pdh工艺的pp成本构成增加。同时，关税加征不利于全球商品终端需求。后市需关注国内经济能否对冲关税影响，支撑聚烯烃需求。

　　【玻璃纯碱】

　　节前，玻璃期货回落，库存缓慢去化，市场多空分歧。中期看，玻璃累库后等待采购需求消化。纯碱期货节前止跌反弹，基本面供需偏弱。清明期间，全球商品需求受关税影响，外盘期货价格下跌。对我国建材品种而言，内需消费成为重要支撑。下个阶段行情内需对玻璃产业链至关重要。

　　【PTA】

　　PTA：PTA期货价格收至4802元/吨，市场开工率80.3%，加工费266元。旺季结束，纺织布匹订单减少，需求不足。供应方面，PTA检修较多，供应压力减轻，但成本端PX价格上涨乏力。PTA期现价格上涨幅度有限。

　　【乙二醇】

　　乙二醇：乙二醇期货价格收至4432元/吨，石脑油制乙二醇开工率85.1%，处于季节性高位，港口库存回升至85万吨，未来进口有增加预期。下游终端订单改善有限，库存可能累库。乙二醇面临上方压力。

（文章来源：申银万国期货）