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4月底,集运指数(欧线)期货盘面持续偏弱运行,主力合约EC2506本月累计跌幅超36.5%。超预期的贸易纷争和现货端运价持续下跌是主要原因。分析师建议关注美国关税政策变化及中东地区局势,未来现货运价偏弱运行。

4月底,集运指数(欧线期货盘面持续偏弱运行。据统计,其主力合约EC2506本月累计跌幅超过36.5%。28日下午收盘,上海航运交易所最新一期SCFIS欧线指数环比下跌5.2%,至1429.39点;美西航线环比回落10.1%,至1230.28点。

中信期货航运研究员指出,集运指数(欧线)期货盘面持续回落,主要原因是超预期的贸易纷争导致宏观经济预期悲观,叠加现货端欧线运价持续下跌,双重因素共振使其自清明节后持续走低。

现货端运价持续下行,当前主流船公司5月上海至鹿特丹港线上运价约为1600美元/FEU。海通期货研究所航运组负责人表示,近期OA联盟报价中枢下移,带动其他船司跟降,形成运价负反馈。同时,船司扩大美线停航规模,部分集装箱船转至其他航线。

方正中期高级分析师认为,集运指数(欧线)期货下跌主要受关税政策、全球经贸萎缩、欧线降价及美线运力调配等因素影响。美国“对等关税”政策导致欧线即期运价继续下跌,船东涨价失败,市场尚未止跌。

谈及5月下半月运价,分析师表示,部分船公司挺价,但鉴于周度舱位配置超30万TEU,市场不看好其挺价策略。

近期船司降价频繁,线上报价反应滞后,实际趋势应以线下报价为主。目前集装箱船整体装载率良好,欧线运输需求稳定,但运力供给饱满,船司揽货压力大。后续需关注供需结构变化。

后市方面,建议继续关注美国关税政策变化及中东地区局势。若关税政策松动,市场情绪好转,集运指数(欧线)期货远月合约或现补库需求,带动估值上行。“五一”假期后,需关注现货市场及欧线与美线联动影响。

预计“五一”假期期间现货端变化有限,假期后需观察船只装载率。若装载率改善,将对盘面带来支撑。短期内全球关税纷争难突破,即期运价有回调空间。中期来看,贸易环境缓和或推动运价反弹,但欧线运力供给充沛,反弹力度有限。

(文章来源:期货日报)