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清明假期后，美国超预期“对等关税”导致欧线集运期货全线大幅下跌。主力合约暴跌8.32%，2508合约更是收跌12.38%。海通期货和中信期货分析师指出，关税战对集运指数盘面造成情绪利空冲击，船公司可能调整运力调配。投资者需关注后续关税谈判及政策调整。

清明假期后，受美国超预期“对等关税”影响，集运指数（欧线）期货全线大幅下跌。截至4月8日收盘，主力合约暴跌8.32%，收至1767点，其中2508合约更是收跌12.38%，至1768点，远月合约2510、2512和2602也分别收跌9.40%、9.91%和11.60%。而临近交割的2504合约则相对稳定，仅收跌1.20%，至1500.9点。

海通期货研究所航运组负责人雷悦分析指出，此次“关税战”对集运指数盘面主要造成情绪利空冲击，对近远月合约的影响呈现分化。从逻辑上看，“关税战”会抑制美线贸易量，船公司可能将过剩的美线运力调配至其他航线，如欧线，这将加剧欧线运力过剩，推动运价下行。

短期内，关税政策的不确定性导致贸易活动进入“真空期”，实际影响程度尚待评估。船司和货主都在观望，美线运价已处于低位，进一步下跌需更多利空因素。若美线运力过剩，船司可能更倾向于非洲线和中东线等利润较高的航线。

中信期货航运研究员武嘉璐表示，第16周亚欧航线装载率预计仍偏强，现货端运价暂稳。若后续与美国相关的海运需求下跌10%～20%，整体海运需求将在后三个季度下跌1.5%～3%，供需差将扩大。集运公司或采取措施调节供需，减少运价下行幅度。

值得注意的是，2508合约在“关税战”后跌幅最大，因市场预期其旺季需求强劲，估值较高。关税政策未给出抢运窗口，导致旺季预期松动，估值回落。

目前，集运市场正从淡季向旺季转换，货运需求逐步恢复，但运力相对饱满。船司计划5月提价，但需关注航运公司美线船舶调配情况。全球海运贸易格局或面临调整，航运公司需积极应对。

雷悦预计，欧线市场短期内相对稳定，5月上旬运力偏紧有望推升运价中枢。但中长期来看，运价或将在全球经济衰退和贸易萎缩的背景下维持低位。

武嘉璐认为，现货运价短期震荡后，或因美国关税政策、货量下行等因素影响，旺季预期偏弱，后续或承压运行。投资者需关注后续关税谈判及政策调整。

（文章来源：期货日报）