“在农历春节前后，集装箱运输市场通常处于传统需求淡季。”广东国荣物流集团供应链事业部总监廖众喜告诉记者，今年元旦至春节前夕，由于加沙停火谈判达成第一阶段协议的消息传来，红海复航预期导致运价下跌压力加剧。

　　节前船司积极降价揽货

　　据悉，春节假期前，各船司为揽货积极降价，使得运费迅速下降，从1月初宣涨的5500美元／FEU跌至2500美元／FEU。现货市场持续揽货下跌，船司采取激进策略，大货均可单独审批运价。

　　“今年春节前船公司囤货行情缺失，表明需求不足导致订舱不佳，市场货量下滑，船司不得不持续调降现货运价以提高装载率。”业内人士指出，部分货代公司直至1月中旬仍未接到春节前或假期订单；部分龙头企业虽有订单，但因订舱周期短且采用“背靠背”条款，未采取风险规避措施。

　　国荣物流主要从事特种柜集装箱业务，为大型机械设备行业龙头企业提供跨境物流供应链服务。受春节假期影响，市场订单量下降，同时欧线现货运价走低。廖众喜表示：“公司先中标确定订单及运价，再订舱，运价走低对公司有利，无需期货套保。”

　　节后货量恢复成焦点

　　据市场调研，节后欧线运输需求增长乏力，货量偏低，船商持续下调2月下旬报价。最新订舱运价显示，小柜和大柜运价分别为1300美元／TEU和2300美元／FEU。

　　一德期货航运分析师车美超称，北方港口3月线下订舱价格未定，货代等待船东报价，市场询价稀少，需求未恢复。然而，节后义乌小商品市场外贸订单好转，预期海运需求将改善。

　　“春节后市场处于淡季向旺季过渡，短期运价下行，但随着制造业产能恢复和外贸出货量回升，3月起现货运价将企稳。”廖众喜表示，国荣物流欧线现货出运稳定，未受市场情绪波动影响。

　　廖众喜认为，国内制造业节后平稳复产，以服务的工程机械企业为例，海外订单交付已全面恢复。中国工程机械行业技术迭代和智能升级，全球市场份额持续扩大。

　　同时，出口型企业表示，今年下游订单提前，复工复产节奏快，节前未完成订单节后发运。船公司宣涨维稳运价目的可达，但涨幅有限，节后“发货潮”过后，3月下旬运价能否得到货量支撑存疑。

　　“目前看，节后需求恢复一般，下游订单量未明显增长。按当前市场节奏，船司宣涨目标落地难度大，若停航，或可达成小部分涨幅。”海通期货研究所航运组负责人雷悦表示。

　　今年长约签订数量不及往年，部分货物重回即期市场，货主分散运输计划至全年，航运市场季节性走势弱化。

　　“宣涨目标有望延后达成，因生产过程滞后，若3月初货量不及预期，实际涨价幅度受限，需关注需求端改善拐点。”车美超表示。

　　货代企业反映，春节假期后，随着船司运力恢复及航运联盟启动，2月船司仍积极降价揽货。但集运指数（欧线）期货上涨与现货运价偏弱背离，或因地缘局势变化。

　　现货需求不佳，主流船司维持3月运价宣涨。廖众喜表示：“企业复工，出货量恢复，运价或企稳，能否上涨及幅度需看装载率。”

　　合理管控运价波动风险

　　对货代公司而言，“背靠背”签署业务不受运价上涨影响，相反，若需求端改善，运价上涨或提升业务收益。但签订季度约或长协的业务，运价上涨将侵蚀利润，经营风险增大。

　　“针对海运市场波动，公司建立动态风险管理机制。”廖众喜表示，地缘政治溢价推高集运指数（欧线）期货价格，现货运价与期货市场背离。若现货运价下行或平稳，公司“先订单锁定+后置订舱”模式有利。

　　公司去年运用集运指数（欧线）期货套期保值，规避运价上涨损失。若预判运价大涨，将根据实际业务开展套期保值。

　　一家货主企业表示，快速变动的价格影响出货计划，运费上涨影响运营利润。尝试利用集运指数（欧线）期货套保，期货价格低位时买入锁定运费成本，有效规避运费暴涨。

　　货代企业表示，当前集运指数（欧线）期货价格反弹，短期买入套保意义不大，若期货回调，将考虑买入套保，对冲运价上涨风险。

　　值得注意的是，美国关税政策引发贸易关系紧张，为海运市场增添不确定性。车美超表示，美国加征关税影响跨太平洋干线及拉美航线，产业航线或向东南亚转移，航运企业调整航线配置，增加运输成本，船公司将提涨运价。

　　“正式加征关税前，市场可能出现抢运现象，支撑阶段性运价。”她认为，短期加征关税或为谈判筹码，但若关税持续加码，将放缓贸易增长，影响航运需求。长期不利于航运业发展，运价调整。现货企业对关税风险疑虑大，涉及物流模式、新航线等压力。

　　针对美国关税政策和贸易环境变化，货代企业表示，贸易政策变化带来挑战和不确定性，关税政策或引发发货节奏变化，打破季节性规律。部分货物抢运，但大部分客户观望，按传统节奏出货。

　　“客户对中国2025年经济复苏乐观。”廖众喜表示，随着国家稳增长政策发挥作用，中国经济向好，将支撑集运市场，对冲外部不确定性风险。

（文章来源：期货日报）