昨日午后，纸浆期货市场风云突变，主力合约2503在盘中强势拉涨，最终收盘价定格在6102元/吨，涨幅高达1.8%，引发了市场的广泛关注。

弘业期货金融研究院的分析师梁明月指出，此次纸浆期货价格的突然拉涨，很可能与集运指数（欧线）期货的大幅上涨密切相关。鉴于纸浆的高度进口依存性，大部分纸浆依赖海运抵达国内，集运指数（欧线）期货的飙升引发了市场对海运成本上升的担忧，这种情绪传导至纸浆市场，推动了价格的上涨。

国泰君安期货研究院的纸浆期货高级研究员高琳琳对此观点表示赞同。她进一步介绍，近期阔叶浆外盘价格已止跌企稳，针阔叶价差回调，减轻了针叶浆的压力。同时，我国纸浆主要从加拿大、智利、芬兰、巴西等国进口，运费的上涨无疑会增加进口成本，对纸浆价格构成支撑。

然而，高琳琳也提醒，当前纸浆市场基本面整体呈现供大于求的局面，预计春节后，在供需双增的背景下，市场或将延续震荡态势。

据期货日报记者了解，随着春节的临近，造纸产业链的市场氛围逐渐转淡，节前备货工作已趋于尾声。生活用纸市场价格保持稳定，部分头部纸企和中小型纸企已公布2月的涨价计划。但受春节假期影响，物流受限，部分区域发货缓慢，终端消费市场仍有部分小单待处理，加工厂陆续放假停工。铜版纸停产企业尚未恢复生产，但部分企业出口订单情况良好，支撑工厂产销相对平衡，纸企多维持挺价意愿。双胶纸市场则以稳定为主，行业供应端利好仍存，成本面变动不大，盈利水平延续低位。

梁明月认为，下游原纸市场在1月相继发布的涨价函，主要是为了缓解成本压力，而非终端需求好转的推动。考虑到原纸利润偏低，市场对高价原料的接受程度有限，原纸价格的上涨难以形成正反馈，反而可能抑制纸浆价格的上行空间。

国际浆厂外盘报价方面，智利Arauco公司针叶浆银星报盘795美元/吨，加拿大针叶浆雄狮报790美元/吨，金狮报810美元/吨。人民币汇率在7.3关口徘徊，导致纸浆进口成本进一步抬升。同时，国内纸浆现货俄针浆近期在5950元/吨上下波动，为纸浆市场走势提供了一定支撑。

展望未来，梁明月预测，2025年一季度纸浆市场或将保持坚挺运行。她建议投资者关注市场未来是否会交易“金三银四”旺季预期、海外浆厂是否会缩减供应以及宏观情绪对纸浆市场的影响。

高琳琳则补充道，投资者还需关注后续教材教辅招标带来的文化纸需求增量、主要浆企产能落地情况、开工变动及下游采买情绪变化。宏观方面，可关注一季度国内宏观政策具体细节的出台，这些因素都可能对纸浆市场走势产生影响。

（文章来源：期货日报）