橡胶近期市场表现复杂，股市和黑色系大幅反弹，但橡胶胶价并未跟随上涨，投资者宜保持谨慎态度。市场关注的焦点集中在NR现货偏紧以及NR2503对04升水的现象。

受月底因素影响，NR胶价波动率可能加大，市场上多空双方各执一词。多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产，且市场对收储轮储有预期，政策利好扭转了需求预期，使得NR现货偏强。而空头则坚持认为需求平淡，处于季节性淡季，高胶价会刺激全年大量新增供应，减产幅度可能不及预期。

行业数据方面，截至2025年2月20日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为66.67%，半钢胎开工负荷为79.98%，均较上周有所上升。然而，中国天然橡胶社会库存持续增加，截至2月16日为136.97万吨，环比增加0.64万吨。现货方面，泰标混合胶、STR20等价格均有波动。

操作建议方面，橡胶胶价震荡下跌，未跟随工业品上涨，建议偏短线交易，如NR2504在15350以上短多，15150以下短空，设好止损，灵活处理。此外，考虑到政策利好，可以考虑等市值买股票ETF空RU2505。

甲醇方面，2月26日05合约上涨15，报2555，现货下跌15，煤炭持续走弱导致甲醇成本走低，但供应高位下行，需求端港口MTO停车，开工回落到低位水平，整体需求提振有限。预计甲醇单边持续下跌的可能性较小，但向上也缺乏驱动，建议观望或考虑逢低短多为主。

对于尿素，2月26日05合约下跌28，报1803，现货持平。现货仍在不断走高，企业利润持续回升，后续旺季需求预计仍将支撑现货价格震荡走高。库存方面，国内已进入季节性去库阶段。策略方面，鉴于后续尿素仍有较多的新增产能释放，且当前日产规模较大，大格局供应依旧偏宽松为主，但近端基本面的改善也将支撑现货价格，因此单边预计上下空间都较为有限，可以逢低关注月间价差的正套机会。

原油市场方面，WTI主力原油期货收跌0.30美元，布伦特主力原油期货收跌0.28美元，INE主力原油期货收跌13.30元。数据显示，富查伊拉港口库存汽油环比累库3.48%，柴油环比去库7.20%。短期来看，原油短线受地缘政治溢价回落，但基本面不支持追空。长期来看，油价2025年仍呈现供大于求的格局，建议投资者把握节奏，做好风控。

此外，PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PX、PTA和乙二醇等期货品种也各有表现。PVC供给处于高位，社会库存以累库为主；苯乙烯在高供应的情况下维持高库存跌价去库；聚乙烯和聚丙烯期货价格下跌，受季节性淡季和新增产能影响；PX短期检修较少，整体平衡偏累；PTA负荷环比下降，基本面预期3月进入检修季；乙二醇供给负荷高位叠加下游旺季，港口持续累库导致2月震荡偏弱走势。

（文章来源：五矿期货，关键词：橡胶期货、甲醇期货、原油市场、PTA期货）