AI导读:

周末唐山钢坯降价10元,五大钢材周度产量下滑,消费量上升。一季度房地产市场数据依然疲软,粗钢产量预期减少。焦炭首轮降价落地,焦煤现货价格承压下跌。建议关注宏观数据变化及粗钢产量调整政策。

  钢材

  核心观点:周末唐山钢坯降价10元,市场呈现震荡运行态势。

  主要逻辑:

  ①周末唐山钢坯价格下降10元。本期五大钢材周度产量下滑,消费量上升,总库存减少。上周五建材成交量环比下降3.1%。1-4月棒材出口增长48.1%,钢板出口下降0.4%。

  ②一季度房地产市场销售、新开工和施工数据依然疲软。2025年4月财新制造业PMI录得50.4,环比下降0.8%。1-3月规模以上工业企业利润同比增长0.8%。2025年1-4月国内挖掘机销量同比增长31.9%。

  ③综合来看,本期五大钢材周度产量下降,消费量增加,库存下降。房地产市场销售、开工、施工和竣工数据均表现不佳。成材总库存偏低,原料供需宽松,钢厂利润微薄,中美大幅下调双边关税,粗钢产量预期减少,市场震荡。

  投资建议:今日建议保持观望态度。套利推荐多螺纹空焦煤铁矿石9-1正套操作。

  风险及关注点:宏观数据变化,粗钢产量调整政策。

  焦煤焦炭

  核心观点:焦炭首轮降价落地,矿山库存高企,市场震荡偏弱。

  ①上周焦炭首轮降价落地,湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨。需求方面,本周铁水产量继续回落,存在见顶预期。库存方面,焦炭总库存持续累积,钢厂库存水平尚可,补库意愿不足。焦煤方面,上游库存不断累积,焦煤现货价格承压下跌,市场预期悲观,盘面贴水。总体来看,高铁水产量难以维持,煤焦市场由强转弱,且在黑色系中依然表现偏弱,随着焦炭后续降价计划的实施,建议保持逢高做空的策略。

  ②据海关总署数据显示,截至1月底,2025年中国进口炼焦煤总计999.94万吨,较去年同期下降0.22%。出口焦炭方面,根据海关总署公布的出口数据,1-2月中国焦炭出口总量为101万吨,较去年同期减少49.8万吨,降幅33%,其中2月焦炭出口41.8万吨,环比下降29.4%,同比下降37.6%。

  ③综合利润、基差和绝对价格因素,目前焦煤焦炭估值偏低。

  市场研判:建议逢高做空。

(文章来源:中州期货